La Tribune
Face à la crise du marché du crédit, les rachats d'actions n'ont plus bonne presse. Surtout lorsque les sociétés se sont endettées pour racheter leurs propres titres, dans l'espoir de déclencher une remontée de leur cours de Bourse. Au total, les sociétés américaines membres de l'indice S&P 500 ont racheté pour 1.730 milliards, de dollars de leurs propres actions, depuis le dernier trimestre 2004, à l'époque où l'argent était bon marché. Aujourd'hui, ces dernières sont plus que jamais fustigées par les agences d'évaluation financière. Sont notamment pointés du doigt le groupe de médias New York Times, le distributeur Macy's et le numéro un mondial du bricolage, Home Depot.Non seulement leurs programmes de rachats d'actions ont été sans effet sur leurs cours (au contraire !), mais le financement de ces rachats par endettement a placé ces entreprises dans une situation délicate. Le New York Times, par ailleurs confronté à la crise économique et aux difficultés de refinancement, en est réduit à chercher à vendre une partie de son patrimoine immobilier pour honorer ses dettes. Alors que, s'il avait consacré 1,8 milliard de dollars à son désendettement au lieu d'utiliser cette somme pour racheter des actions, le groupe de médias aurait depuis belle lurette effacé son ardoise auprès de ses créanciers. Tout cela pour une action qui a décroché de 58 % en 2008? page 11
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