Numericable et Completel ont beau avoir les mêmes actionnaires, les fonds Altice, Cinven et Carlyle, ou emprunter les réseaux de l'un ou de l'autre, les deux sociétés ne forment pas, juridiquement, un vrai groupe. Une situation alambiquée que les actionnaires, et la direction de Numericable, voudraient bien clarifier. Ils ont ainsi déposé, le 16 avril dernier, auprès de l'Autorité de la concurrence, une demande d'autorisation de rachat d'Altice B2B, le holding qui porte Completel, par Ypso France, celui qui contrôle Numericable.Ce rachat permettrait de simplifier la structure de direction et faciliterait la circulation des flux de trésorerie. Les cash-flows générés par Completel pourraient ainsi servir à payer plus rapidement la dette de Numericable alors que ce dernier peine aujourd'hui à rembourser beaucoup plus que ses intérêts. « Le projet a été étudié mais il n'est plus à l'ordre du jour », indique à « La Tribune » Pierre Danon, président de Numericable. Le groupe précise qu'aucune opération n'interviendra dans les mois à venir mais la demande d'autorisation est maintenue. Elle vise, selon Pierre Danon, à s'assurer, en amont, qu'un tel rachat ne serait pas rejeté par l'Autorité de la concurrence. Un risque pourtant faible, les parts de marché de deux entreprises dans l'accès Internet (8 % pour Numericable, environ 5 % pour Completel sur le marché des entreprises) ne donneraient pas au groupe fusionné une position dominante.S'il est engagé, ce projet de rachat devra aussi obtenir l'aval des créanciers de Numericable pas forcément enclins à porter en plus l'endettement de Completel. à moins que dans l'intervalle la dette soit remboursée ou restructurée. Plusieurs pistes ont été étudiées mais ne sont plus à l'ordre du jour, selon le groupe. J. H. et O. Pi.

latribune.fr

05 Mai 2010, 23:20

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