La Banque du Japon continue d'inonder le marché de liquidités

La Banque du Japon ne baisse pas les bras, mais la fiblesse des moyens dont elle dispose l'empêche de contenir le sentiment de panique qui s'est emparé des investisseurs. N'ayant plus les moyens d'activer l'arme des taux, qui campent à un niveau voisin de zéro depuis octobre dernier, arme qu'elle avait abondamment maniée après le tremblement de terre de Kobe en 1995, la banque centrale de Tokyo continue d'ouvrir en grand les vannes du crédit, inondant le circuit financier de liquidités à court terme.Elle a poursuivi, mardi, sa politique d'injections massives de liquidités au moment où les craintes de fuites radioactives prenaient des proportions alarmantes. La banque centrale a ainsi injecté 8.000 milliards de yens supplémentaires, soit 97 milliards de dollars au cours de change actuel, dans le système bancaire, au lendemain d'une première injection d'une ampleur inédite dans son histoire qui avait porté sur 15.000 milliards de yens (183 milliards de dollars).À défaut de prévenir la panique, l'institut d'émission tente de contrecarrer les pressions déflationnistes que risque de déclencher la série de déflagrations qui s'abattent sur l'archipel, en permettant aux établissements financiers de pouvoir continuer à octroyer des crédits dans des conditions aussi proches que possible de la normale.En outre, après avoir annoncé lundi l'augmentation de 5.000 milliards de yens de son programme de rachats d'actifs porté à 40.000 milliards de yens, la Banque du Japon a tenté mardi d'amortir l'aversion pour le risque des opérateurs de marché en s'engageant elle-même sur des actifs risqués. C'est ainsi qu'elle s'est portée acquéreur de titres de fonds indiciels, les ETF, et de fonds d'investissements immobiliers les REITs, même si les montants engagés (17,7 milliards de yens) restent d'une portée symbolique.Isabelle Croizard