Depuis la mise en place de la directive européenne MIF en 2007, si vous investissez dans un produit complexe, votre banquier doit évaluer la pertinence de cet investissement : il prendra en compte vos connaissances, vos souhaits, le risque que vous êtes prêts à prendre. Car un produit dérivé - warrants, certificats, trackers - peut avoir un effet de levier. Son prix ne représente qu'une partie du prix de l'indice ou des actions qu'il reflète : une hausse ou une baisse de ce « sous-jacent » entraînera un mouvement bien plus fort du produit financier.Les trackers : liquides et faciles à négocier (ils sont cotés en continu), les trackers sont les produits les plus simples. Sans échéance, ils s'adaptent à toutes les configurations de marché. Chez Lyxor, vous pouvez, avec Lyxor ETF CAC 40, répliquer la performance du CAC (ce tracker affiche la même performance que l'indice), engranger deux fois la performance du CAC avec Lyxor ETF Leverage CAC, ou bien deux fois la performance inversée du CAC avec Lyxor ETF XBear CAC 40 (si l'indice parisien perd 2 % sur la journée, vous en gagnez 4). Nombre de trackers peuvent être logés dans votre PEA. Les warrants : ce sont des options cotées vous procurant une option d'achat (un « call » en anglais) ou une option de vente (un « put ») sur un actif à un prix fixé au départ et pour une période donnée. Les certificats peuvent, selon les cas, combiner plusieurs caractéristiques indicielles ou optionnelles. Ils sont capables de répliquer un indice ou un panier de valeurs, mais aussi de présenter des caractéristiques optionnelles et donc d'offrir un effet de levier. Un certificat 100 % fonctionne comme un tracker. Un certificat cappé est un produit à effet de levier dont le principe est similaire à celui d'un call warrant, mais avec un gain limité à la hausse. Un certificat flooré permet à l'inverse de profiter de la baisse du sous-jacent, comme un put warrant. Avec les trackers, les certificats turbos sont les produits les plus traités. Ils possèdent un effet de levier et une volatilité importante. Ils permettent de prendre position à la hausse (turbos call) ou à la baisse (turbos put) sur un sous-jacent en mobilisant un minimum de capital. Selon les cas, leur durée de vie est limitée (turbos classiques) ou non (turbos infinis) dans le temps. Leur originalité est qu'ils sont caractérisés par une barrière désactivante, c'est-à-dire un niveau de prix qui, dès qu'il est touché, fait expirer prématurément le produit qui perd ainsi toute valeur. Vous pouvez donc perdre la totalité de votre investissement. Les CFD : ces « contrats pour la différence » sont des instruments financiers simples permettant, avec un levier très important et une durée de vie illimitée, de profiter de la hausse ou de la baisse des actions, obligations, devises, matières premières et des indices. Au lieu de payer la valeur totale de la position, vous ne payez qu'une marge (qui varie de 1 % à 10 % du total de l'investissement). Cette marge définit l'effet de levier employé : une marge de 1 % implique un levier de 100. F. P. Des investissements plus ou moins complexes

latribune.fr

17 Juin 2010, 23:26

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