La Tribune
Géré par Patrice Pailloux et Franck Le Franc, le fonds « Sominter », qui vient de fêter ses trois ans, a enregistré une hausse de 11,19 % en 2010. Son originalité ? Un choix restreint d'un quarantaine de valeurs. Quelles sont les principales caractéristiques de votre fonds « Sominter » ?Il s'agit d'un fonds de gestion flexible investi en actions internationales. Notre objectif est de capter 75 % de la hausse des indices actions et pas plus de 30 % de la baisse, grâce à un portefeuille concentré d'une quarantaine de valeurs et à une exposition variable sur les actions. Comment choisissez-vous vos investissements ?Le coeur du portefeuille, qui compte actuellement 36 titres, est construit selon une approche fondamentale classique en insistant sur une triple diversification ? sectorielle, thématique et géographique. On retrouve ainsi des firmes aux belles perspectives comme Porsche, Swatch ou Express Scripts, un acteur américain de la santé. L'exposition évolue aussi grâce à des produits dérivés, afin de bénéficier pleinement des mouvements haussiers ou se protéger en cas de baisse. Comment déterminez-vous l'exposition globale du fonds au risque actions ?Elle est débattue à l'occasion d'un comité d'investissement hebdomadaire. Elle s'opère grâce à l'achat et la vente de contrats futurs sur indices. Globalement, notre exposition nette aux marchés d'actions, c'est-à-dire le solde de nos positions acheteuses et vendeuses, varie entre 10 et 100 % de l'actif du fonds. Au global, nous limitons de moitié le risque du portefeuille par rapport à celui des grands indices boursiers mondiaux. Et comment jugez-vous qu'il est opportun d'acheter ou vendre une valeur ?Pour cela, nous définissons des niveaux d'alerte et vérifions en permanence l'adéquation de chaque ligne détenue avec notre philosophie d'investissement. Autrement dit, nous sommes attentifs à ce que les critères de valorisation et de croissance, ainsi que les répartitions thématique, sectorielle et géographique, soient en permanence respectés. Si tel n'est pas le cas, nous n'hésitons pas à couper une ou plusieurs positions.Patrice Pailloux, Gérant du fonds Sominter
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