La politique ne se fait pas à la corbeille, mais elle se fait sûrement avec le livret A. Produit d'épargne populaire, désormais distribué par tous les réseaux bancaires qui se livrent une concurrence acharnée pour avoir accès à cette ressource peu coûteuse, le livret A est redevenu un levier d'action de la politique économique. Pendant la crise, le gouvernement est intervenu, contre les avis de la Banque de France et à rebours de la formule de calcul soi-disant automatique qui était censée "dépolitiser", justement, la fixation de ce taux hypersensible.
En maintenant la rémunération de nos livrets défiscalisés à un niveau supérieur à celui auquel la déflation aurait dû le conduire, le gouvernement a "donné" 3 milliards d'euros aux épargnants. Ce choix a soutenu le pouvoir d'achat et encouragé la collecte, au bénéfice de la construction de logements sociaux. Pour un coût fiscal imbattable puisque la "niche" du livret A représente moins de 300 millions d'euros de manque à gagner, une paille dans les 75 milliards d'euros que l'on s'apprête à raboter.
Si Christine Lagarde suit l'avis du gouverneur de la Banque de France de maintenir en l'état, à 1,25%, le taux du livret A jusqu'en juillet, c'est à nouveau un choix très politique qui sera fait. Certes, l'Etat va reprendre un peu d'argent sur le dos du petit épargnant ; mais en même temps, face à la poussée des prix, il affirmera sa confiance dans l'absence de risque inflationniste. Surtout, le moindre attrait du livret A devrait pousser les Français à vider un peu leurs bas de laine pour accompagner la reprise, ce qui ne sera pas du luxe vu le manque d'entrain du consommateur. Un double dividende qui n'aura qu'un temps. Désormais indexé sur l'inflation, le livret A ne peut plus servir, comme par le passé, d'instrument d'euthanasie du rentier.
