Telecom italia interrompt les negociations sur l'emploi
Stefano Rellandini
Cette AG, déterminante pour l'avenir de Telecom Italia, va s'ouvrir dans un contexte électrique. Ce vendredi 4 mai, les actionnaires de l'opérateur historique italien sont appelés à renouveler le conseil d'administration du Orange transalpin. Ils vont devoir choisir entre deux listes. D'un côté, il y a celle de Vivendi, le premier actionnaire de Telecom Italia avec 24% du capital, et qui a jusqu'à présent la main sur le groupe. De l'autre, il y a la liste d'Elliott, le puissant fonds activiste américain. Celui-ci, qui propose plusieurs figures indépendantes de l'économie italienne, a grimpé début mars au capital de l'opérateur historique jusqu'à en détenir 9%. Ses responsables n'ont de cesse de critiquer « la mauvaise gestion » de Vivendi. Tandis que le groupe français, lui, juge qu'Elliott n'a pour but que de « démanteler » l'opérateur pour satisfaire des objectifs à court terme.
Ces dernières semaines, les deux acteurs n'ont eu de cesse de tenter de se discréditer respectivement, à coups de communiqués ou d'interviews dans la presse. La dernière passe d'armes concerne le maintien - ou pas - de l'actuel administrateur délégué du groupe, Amos Genish. Fin connaisseur des télécoms et jouissant d'une image de dirigeant expérimenté dans le milieu, il a été installé à la tête de Telecom Italia par Vivendi à l'automne 2017. Amos Genish a reçu, en fin de semaine dernière, le soutien quasi-total des actionnaires présents lors d'une AG ordinaire. Mais ce dernier a récemment affirmé que si Elliott décrochait une majorité de sièges d'administrateurs, sa position deviendrait « intenable » à la tête de l'opérateur. Dans une interview au Sunday Telegraph, il a déclaré que, pour lui, « la question est de de savoir si oui ou non (il a) des actionnaires et un conseil d'administration qui soutiennent le plan d'affaires ».
Or à l'en croire - et comme Vivendi, qui le soutient, ne se prive pas pour le rappeler -, Elliott ne serait pas raccord avec certains points importants de son projet. L'un concerne en particulier la volonté d'Elliott de séparer le réseau Internet fixe du reste du groupe. Il y a deux semaines, l'intéressé s'est notamment expliqué au Journal du Dimanche :
Malgré cela, Elliott a plusieurs fois affirmé qu'il soutenait Amos Genish et que son « business plan » était la seule ligne à suivre. Ainsi, le fonds américain a voté, comme l'immense majorité des actionnaires, sa confiance envers le dirigeant la semaine dernière. Vivendi, pour sa part, n'a pas manqué cette belle occasion de tirer à boulets rouges contre son rival américain. La semaine dernière, le groupe de Vincent Bolloré s'est régalé dans un communiqué :
Depuis son arrivée au capital de Telecom Italia, Elliott clame que Vivendi ne gère pas correctement le groupe. Le fonds américain en veut notamment pour preuve « la sous-performance profonde et durable de l'action » Telecom Italia. Laquelle a, il est vrai, perdu 35% entre l'arrivée des membres de Vivendi au conseil d'administration en décembre 2015 et l'entrée d'Elliott. En outre, le gouvernement italien a également la dent dure à l'égard du géant français des médias. À l'instar de Carlo Calenda, le ministre italien du Développement économique, qui a qualifié Vivendi de « très mauvais actionnaire » fin mars dans La Repubblica.
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Le géant français, de son côté, a argué que Telecom Italia était déjà en difficulté lorsqu'il en a pris le contrôle, et que l'action s'est redressée « par rapport à celle des autres opérateurs télécoms, surperformant ses pairs de plus de 17% depuis juin 2017 (sur la base de l'indice STOXX Europe 600 des télécoms) ». Quoi qu'il en soit, la balle est maintenant dans le camp des actionnaires.
(avec Reuters)
