Depuis la fin août, les marchés manifestent leur inquiétude vis-à-vis du secteur de l'assurance (voir ci-contre). La semaine dernière, ce sont par exemple les mauvais résultats de Generali qui ont affecté le secteur. Cette semaine, la situation ne semble pas vouloir changer et mercredi matin, c'est Swiss Life qui a apporté son lot de mauvaises nouvelles.Confronté, comme ses concurrents, à un environnement financier difficile, l'assureur vie et retraite a été contraint de publier une perte nette de 386 millions de francs suisses (263 millions d'euros) contre un bénéfice de 253 millions de francs suisses un an plus tôt. Certes, le bénéfice opérationnel est passé de 158 à 500 millions d'euros. Mais le groupe suisse a dû supporter le poids des désormais traditionnelles et lourdes dépréciations d'actifs. Ce sont ainsi 624 millions de francs suisses qui ont été comptabilisés notamment pour la participation dans Banca del Gottardo (537 millions de francs suisses).Inquiétant également, l'assureur a précisé que ses fonds propres avaient diminué de 3,9 milliards d'euros sur la période. Dès lors, il a annoncé qu'il allait supprimer 700 emplois d'ici 2004 pour rétablir sa rentabilité.Néanmoins, à court terme, la situation devrait rester tendue et Swiss Life affiche sa prudence. D'une part, bien que souhaitant se concentrer sur ses activités d'assurance-vie, il estime que compte tenu des conditions de marchés, des cessions ne peuvent avoir lieu qu'à moyen terme. Par ailleurs, le groupe s'est dit incapable de délivrer des prévisions annuelles dans l'environnement actuel.Récemment, les marchés évoquaient aussi une autre source d'inquiétude. Compte tenu du repli des marchés qui affecte leurs bilans, une recapitalisation des groupes du secteur paraît inévitable. Legal & General l'a déjà fait. Certains comme Axa ont écarté cette hypothèse, mais en début de matinée, c'est le Néerlandais Aegon qui a annoncé son intention de vendre 350 millions d'actions à un prix de 10 euros.Bref entre baisse des résultats et spectre de dilutions massives, le secteur n'est pas à la fête. L'indice des valeurs européennes de l'assurance le montre clairement. Mercredi en fin de journée, il lâche 7%, portant son repli à plus de 24% depuis la fin août et à plus de 55% sur l'année.Parmi les valeurs phares, Aegon recule de 1,29% à 9,91 euros, pendant que Swiss Life/Rentenanstalt plonge de 16,01% à 128,50 francs suisses à Zurich. Outre-Rhin, Allianz poursuit également sa chute des jours derniers avec -14,29% à 90,45 euros. Enfin en France, AGF perd 7,44% à 30,73 euros et Axa réalise sa cinquième séance de baisse. Le titre dévisse de 8,63% à 10,37 euros. Le groupe a manifesté son intention de céder Axa Re Finance, filiale spécialisée dans la réassurance de garantie financière et d'assurance crédit.

latribune.fr

20 Oct 2008, 6:26

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