Siemens a besoin d'argent. S'il en fallait une nouvelle preuve, le conglomérat a lancé jeudi matin une émission d'obligations convertibles d'un montant de 2,5 milliards d'euros venant à échéance dans sept ans. Chaque obligation est assortie d'un coupon s'élevant de 0,875% à 1,375% par an. La prime de conversion est de 45% à 50%, ce qui est bien plus élevé que la prime moyenne, généralement de 30%. En revanche, le groupe peut racheter ces obligations à partir de 2007. En tout, 45 millions de nouvelles actions pourraient être émises. Les convertibles seront cotés à la Bourse de Luxembourg.Dans un laconique communiqué, le groupe munichois justifie cette émission par sa volonté de "bénéficier des opportunités financières attractives de l'actuel marché des convertibles". Ces 2,5 milliards d'euros seront utilisées pour "des dépenses opérationnelles générales" et pour "soutenir la flexibilité financière de Siemens". Le groupe cède ainsi à la grande mode des convertibles, très en vogue en Allemagne. Depuis le début de l'année, Infineon et Deutsche Telekom ont déjà lancé ce type d'opérations, mais cette fois, le montant est exceptionnel.Evidemment, cet apport de liquidités sera d'un grand secours pour racheter diverses activités mises en ventes par plusieurs de ses concurrents, à commencer par Invensys et Alstom. Pour mémoire, le groupe français entend récupérer 1,1 milliard d'euros de la vente de ses turbines industrielles. "Le groupe n'est pas en manque désespéré de liquidités", précise en effet un gérant allemand cité par Bloomberg, avant d'ajouter : "Siemens cherche à se donner les moyens de ses futures acquisitions". Reste que cette obligation a évidemment été assez mal perçue sur le marché actions. En fin de journée, le titre Siemens glissait de 1,77% à Francfort à 38,75 euros. Par ailleurs, certains craignent déjà que Siemens, dont le montant global des obligations en circulation s'élève désormais à 11,4 milliards d'euros, fasse l'objet d'une révision de sa note chez certaines agences de notation, notamment chez Moody's, où le groupe a une "perspective négative".

latribune.fr

20 Oct 2008, 1:40

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