La Banque centrale européenne va élargir de façon permanente l’accès à ses liquidités en euros aux banques centrales du monde entier. Une décision destinée à prévenir les tensions financières et à renforcer le rôle international de la monnaie unique.
La BCE se prépare à des secousses durables. En pleine montée des tensions commerciales et géopolitiques, la Banque centrale européenne va élargir l’accès à ses prêts de liquidités en euros aux banques centrales du monde entier.
« La BCE doit être préparée à un environnement plus volatil », a déclaré Christine Lagarde, sa patronne, lors d’un discours à la Conférence de Munich sur la sécurité. Elle a averti que l’affirmation des politiques industrielles, l’intensification des tensions géopolitiques et les perturbations des chaînes d’approvisionnement pourraient rendre les épisodes de stress financier « plus fréquents ».
L’objectif de la BCE est clair : empêcher que des tensions de liquidité ne conduisent à des ventes forcées de titres libellés en euros. En garantissant que des financements en monnaie unique seront « disponibles en cas de besoin », l’institution veut stabiliser les marchés. Jusqu’à présent, ce dispositif restait limité et activé de manière ponctuelle. Il sera désormais ouvert de façon permanente à « toute banque centrale » remplissant les critères définis par la BCE.
Un levier pour le rôle international de l’euro
Concrètement, il s’agit de prêts de liquidité contre garanties - dits prêts « repo » - par lesquels la BCE agit comme prêteur de dernier ressort auprès d’instituts partenaires hors zone euro. Selon Christine Lagarde, ce mécanisme permettra « d’accroître la confiance pour investir, emprunter et commercer en euros », y compris en période de turbulence.
Introduits temporairement en 2020 pendant la crise du Covid-19, puis réactivés après l’invasion russe de l’Ukraine, ces prêts avaient jusqu’ici été accordés à un nombre restreint de banques centrales. Leur extension mondiale marque un tournant stratégique. Elle vise explicitement à « renforcer également le rôle international de l’euro », a souligné l’ancienne directrice du FMI.
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Ces opérations complètent les lignes de swap existantes - échanges temporaires de devises entre banques centrales - qui, elles, demeurent inchangées.
