L'action de Microsoft a chuté de plus de 6 % après la clotûre de la Bourse américaine.
REUTERS - Gonzalo Fuentes
Près de 40 milliards de dollars (33,2 milliards d'euros) de bénéfice n’ont pas suffi pour satisfaire les investisseurs. Après l'annonce des résultats, l'action a ouvert en forte baisse (-10,45 %) avant d'amplifier sa chute à -11,91 % à 424,24 dollars vers 18 h à Paris. Le géant a perdu 370 millions de dollars en quelques minutes.
L'entreprise a pourtant dépassé les attentes en publiant mercredi soir un chiffre d'affaires de 81,3 milliards de dollars sur le deuxième trimestre de son exercice 2026, tout en dévoilant une nouvelle hausse massive de ses investissements, avant tout dans l'infrastructure pour l'intelligence artificielle (IA). Surtout, l'entreprise créée par Bill Gates a réalisé un bénéfice net de 38,5 milliards de dollars entre octobre et décembre, en hausse de 60 % sur un an.
Sauf que tous ces chiffres ont été ignorés par les investisseurs. La Bourse n'a eu d'yeux que pour la croissance du géant du cloud dans l'intelligence artificielle. Justement, une grande partie du bénéfice de l'entreprise est due à un gain de 7,5 milliards sur la valorisation de son investissement dans OpenAI, mais aussi à ses revenus obtenus grâce à l'IA et aux centres de données. Avec ces résultats, « Microsoft n'a pas proclamé sa victoire dans l'IA, mais a présenté un argumentaire crédible sur le fait que ses dépenses sont sur la voie de la rentabilisation », a commenté Jeremy Goldman, analyste principal chez Emarketer.
Côté croissance, Microsoft Cloud dépasse pour la première fois la barre des 50 milliards de dollars de chiffre d'affaires et se maintient sur un rythme de 26 % de hausse annuelle. Insuffisant pour les observateurs. « En écoutant le management, on comprend que Microsoft est aujourd'hui victime de son propre succès. En fait, la demande pour l'IA est telle que l'infrastructure ne suit plus ! Le manque de puces freine désormais la croissance d’Azure », note Loris Dalleau, analyste chez Bourseko.
« L'une des principales préoccupations des investisseurs est que les dépenses d'investissement augmentent plus rapidement que prévu, tandis que la croissance d'Azure est peut-être légèrement inférieure à nos attentes », a ajouté Keith Weiss, analyste chez Morgan Stanley, lors de la conférence. Et pour cause, selon les données de Bloomberg arrêtées mercredi, Amazon, Alphabet, Microsoft et Meta dépenseront, tous les quatre pour 505 milliards de dollars de « capex » (d'investissements en capital) contre 366 milliards de dollars en 2025.
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Pour rassurer sur la croissance future de ce segment, au dernier trimestre, Microsoft a porté ses investissements à 37,5 milliards de dollars « pour soutenir la demande de nos clients pour l'informatique en ligne et l'IA », explique le groupe. « C’est deux fois plus qu’en 2024 et déjà trois fois plus qu’en 2023 », précise Loris Dalleau.
Meta rassure les investisseurs
Meta a publié mercredi des résultats supérieurs aux attentes du marché pour le quatrième trimestre 2025 et des prévisions élevées pour le premier trimestre 2026, des chiffres qui ont provoqué une envolée du titre en Bourse. Son bénéfice net s'affiche à 22,8 milliards de dollars (+ 9 % sur un an), a indiqué le géant américain dans un communiqué, soit sensiblement au-dessus des 21 milliards projetés par les analystes. Une bonne surprise qui a fait grimper son cours de près de 10% à l'ouverture de Wall Street jeudi.
