Amazon, Alphabet, Microsoft et Meta accélèrent massivement leurs dépenses pour dominer l'intelligence artificielle et le cloud. Ces investissements, en hausse de plus de 67 % sur un an, se concentrent sur les puces et les infrastructures de centres de données. Malgré une demande forte, les marchés s'inquiètent de la rentabilité de cette course à l'armement technologique.
Les « hyperscalers » investissent massivement dans l’IA en 2026. Les quatre principaux géants américains de la tech — Amazon, Alphabet, Microsoft et Meta — prévoient de dépenser entre 635 et 665 milliards de dollars cette année dans l’intelligence artificielle. Ce montant bondit de 67 % à 74 % par rapport aux 381 milliards de dollars prévus en 2025.
Amazon a fortement revu ses investissements à la hausse. Ils atteignent désormais 200 milliards de dollars en 2026, là où les marchés s’attendaient à un montant inférieur à 150 milliards. Le patron, Andy Jassy, a annoncé ce montant astronomique jeudi dernier, en le justifiant par « la forte demande pour nos offres actuelles et compte tenu des importantes opportunités qui se présentent dans l’IA, les puces, la robotique ».
Puces d’IA, serveurs et infrastructure
Cette annonce rappelle celle d’Alphabet, maison mère de Google. Le groupe a annoncé mercredi entre 175 et 185 milliards de dollars de dépenses d’investissements pour l’année en cours, soit un quasi-doublement par rapport au record de l’an dernier. Microsoft, autre membre du trio qui domine le « cloud », investit aussi des montants records du même ordre de grandeur, en hausse de 66 % au dernier trimestre.
Meta compte encore accélérer en 2026. Son budget d’investissement est estimé entre 115 et 135 milliards de dollars. Le groupe privilégie sa nouvelle entité Intelligent Labs, qui combine l’ensemble des activités liées à l’IA. La grande majorité de ces dépenses sera consacrée aux puces d’IA, aux serveurs et à l’infrastructure des centres de données, ont indiqué les entreprises.
Amazon reste numéro un du cloud
Ces chiffres s’inscrivent dans la compétition à laquelle ces trois géants se livrent sur le marché du « cloud », colonne vertébrale de l’IA. Ce secteur connaît une frénésie de construction de centres de données pour accompagner la révolution technologique, qui nécessite toujours plus de puces coûteuses et énergivores.
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Amazon reste le numéro un mondial du secteur avec sa filiale Amazon Web Services (AWS). Ses ventes se sont établies à 128,7 milliards de dollars en 2025 (+20 % par rapport à 2024). Cette progression reste toutefois moins forte que celle de ses deux rivaux, qui refont leur retard.
Ces chiffres inquiètent toutefois les investisseurs. Après l’annonce de ces résultats, l’action d’Amazon a chuté de près de 9 %, celle d’Alphabet de 0,6 % malgré un dernier trimestre 2025 record, tandis que Microsoft avait perdu près de 10 % quelques jours plus tôt.
Inquiétudes sur la rentabilité
Depuis l’automne, les géants de la technologie font face à des inquiétudes croissantes sur leur capacité à rentabiliser ces investissements massifs. Ils les financent de plus en plus par l’endettement, alors qu’ils utilisaient auparavant leur propre trésorerie.
« Cela peut accroître les risques pour l’ensemble du système si un d’eux vacille », explique Kevin Thozet, membre du comité d’investissement chez Carmignac, interrogé par l’AFP.
« Il y a douze mois, on s’attendait à ce qu’Amazon, Google et Microsoft investissent 244 milliards de dollars. Aujourd’hui, ce chiffre s’élève à 494 milliards de dollars. Pas étonnant que les marchés hésitent à financer », résume le fonds Bespoke dans une note.
