Michelin sanctionné après ses résultats

Le fabricant français de pneus a fait état d'un résultat net annuel en baisse de 70,9% à 104 millions d'euros en 2009. Si ce résultat est conforme aux attentes, le marché s'inquiète surtout des perspectives pour 2010.

A l'instar des résultats mal accueillis de Peugeot et Renault, Michelin a subi un accueil très froid de ses comptes 2009 ce vendredi. Le titre recule à la clôture de 2,94% à 50,48 euros.

Il faut dire que le fabricant français de pneumatiques a publié un résultat net en baisse de 70,9% à 106 millions d'euros en 2009 contre 357 millions d'euros en 2008 et "cela malgré d'importantes charges de restructuration (412 millions d'euros)" selon le communiqué.

Quant au chiffre d'affaires, il ressort également en recul de 9,8% à 14,8 milliards d'euros en 2009. Le bénéfice opérationnel avant éléments non récurrents s'est réduit de 6,3% à 862 millions d'euros. Pour ses ventes nettes, le groupe a accusé une baisse limitée de 9,8% à 14,8 milliards d'euros.

Dans un communiqué, le groupe, qui prévoit de verser un dividende de 1 euro par action, précise que le résultat opérationnel avant éléments non récurrents ressort à 862 millions d'euros, comparés à 920 millions d'euros en 2008, sous l'effet conjugué de la forte baisse des volumes vendus (de 14,8 %), et de l'impact de la sous-utilisation des capacités industrielles. Ces éléments sont partiellement compensés par l'évolution du coût des matières premières (impact positif de 318 millions d'euros), la fermeté de la politique de prix du groupe et la résistance de sa marque, et l'amélioration structurelle de la compétitivité.

Grande prudence pour 2010

Pour l'avenir, le fabricant maintient son objectif d'un cash flow libre positif en 2010, après avoir généré 1,4 milliard d'euros en 2009. Il précise que la visibilité sur les marchés et la hausse des matières premières incitent à une "grande vigilance" en ce début 2010. Et c'est précisément là que le bât blesse pour les analystes.

La grande prudence affichée plus tôt par les deux constructeurs Renault et Peugeot pour cette année a pesé sur le compartiment automobile toute cette semaine. Le marché automobile européen est attendu en baisse de l'ordre de 10% en 2010. Ainsi, outre Michelin, c'est tout le secteur qui a été attaqué en Bourse ce vendredi : Renault recule encore de 4,6% et Peugeot de 4,07%. es équipementiers automobiles Faurecia (-5,8%) et Valeo (-5,5%) signent même les plus fortes baisses du SRD.

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