L'endettement des entreprises risque de peser fortement sur les investissements dans les outils de production prévient le Trésor. Les économistes de Bercy estiment que « le surcroît d'endettement génèrerait ainsi un investissement corporel moindre de 4 milliards d'euros par rapport à la tendance ».La lumière au bout du tunnel n'est pas pour demain. Plus d'un an après l'arrivée du virus sur le territoire européen, beaucoup d'entreprises et secteurs restent embourbés dans une crise sanitaire à rallonge. Même si la vaccination a pu apporter des lueurs d'espoir, ce manque d'horizon pourrait amplement peser sur l'investissement des entreprises à long terme. C'est ce qui ressort d'une étude dévoilée ce mardi 20 avril par les économistes du Trésor. En effet, la situation financière des entreprises s'est dégradée au cours de l'année 2020 et si les aides ont permis de limiter la casse, la sortie de crise pourrait faire de nombreux dégâts. Lors d'un point presse mardi 20 avril, l'économiste et banquier central Benoît Coeuré a pointé certains risques.
"Les mesures de soutien ont été efficaces pour protéger l'emploi. Elles l'ont été pour protéger l'investissement également en 2020 [...] L'impact de la crise sur la profitabilité des entreprises et les comptes extérieurs sont plus préoccupants. Quand on corrige l'effet du CICE, le taux de marge des entreprises en France se replie plus qu'ailleurs. La dette des entreprises augmentent plus qu'ailleurs. La dette brute augmente de 217 milliards et la dette nette augmente peu, d'environ 17 milliards d'euros. La balance courante se dégrade plus qu'ailleurs. Les importations ont été plus dynamiques en France qu'ailleurs. Les mesures cachent une situation microéconomique qui n'était pas forcément favorable avant la crise."
Malgré la réouverture prochaine des établissements scolaires et la levée de certaines mesures d'endiguement dans quelques pays européens, le niveau de contaminations demeure à un niveau élevé sur le territoire français et les services de réanimation sont encore sous pression dans de nombreuses régions.
L'investissement dans les outils de production sous pression à long terme
L'investissement des entreprises dépend en premier lieu des carnets de commande et d'une conjoncture favorable. La plupart des enquêtes et baromètres montrent que les chefs d'entreprise déterminent leur décision d'investir en fonction de la demande. Si ce facteur est déterminant, la situation financière des entreprises, leur rentabilité et leur niveau d'endettement peuvent également jouer un rôle crucial rappellent les économistes de Bercy. En effet, les conditions d'endettement des entreprises auprès des banques vont être moins favorables si les comptes sont dans le rouge. Les taux d'intérêt fixés par les établissements bancaires peuvent être élevés. En outre, les bénéfices engendrés par les investissements peuvent d'abord servir à rembourser les créanciers avant de rémunérer les actionnaires.
