Croissance : la stratégie de Bercy est en train de payer

Grâce à la hausse de 0,3% au troisième trimestre, l'objectif annuel de croissance sera légèrement dépassé. La prudence affichée par Bercy est récompensée. A moins d'un mois du premier tour des élections régionales, cette petite reprise de l'activité tombe à pic pour le gouvernement. Malheureusement, les créations d'emplois restent trop faibles pour réduire le chômage.
Fabien Piliu

4 mn

La reprise est-elle une réalité ? François Hollande l'espère.
La reprise est-elle une réalité ? François Hollande l'espère. (Crédits : FRANCOIS LENOIR)

La prudence est mère de sûreté. Michel Sapin, le ministre des Finances le sait désormais. Après avoir, comme la plupart de ses prédécesseurs, d'ailleurs, fait preuve d'un optimisme forcené en matière de prévision de croissance, il a changé de stratégie. Et celle-ci semble payer. En anticipant une croissance de seulement 1% cette année, sur laquelle ont été bâtis les millésimes 2015 de la loi de finances et de la loi de financement de la Sécurité sociale, Michel Sapin a été prudent. A moins d'une panne de l'activité au quatrième trimestre, que les résultats de la plupart des enquêtes de conjoncture ne permettent pas d'envisager, l'objectif de Bercy sera atteint. Il sera même dépassé, le ministre des finances ayant d'ores et déjà annoncé que le PIB progresserait de 1,1% cette année.

Un objectif de croissance annuelle dépassé

Il sera dépassé car l'activité est légèrement repartie au troisième trimestre. Selon l'Insee, en effet, le PIB a augmenté de 0,3% au troisième trimestre, soit 0,1 point de plus que ce que l'institut de statistiques prévoyait. La consommation des ménages, en hausse de 0,3%, et l'investissement des entreprises, qui progresse de 0,7%, ont été les deux moteurs de l'activité.

L'investissement repart donc ? " Ce bon chiffre devra néanmoins être confirmé au fil des trimestres pour qu'une reprise solide s'enclenche. Et tout semble réuni pour y parvenir. Il y a d'abord l'analyse du cycle. La France vient de traverser sa plus longue phase de panne de l'investissement depuis l'après-guerre, signe que les entreprises ont prolongé à l'excès la durée de vie de leur matériel. Deuxième facteur, la facilité d'accès au financement. Les banques prêtent : les flux de crédits nouveaux accordés aux entreprises accélèrent dans un contexte de taux d'intérêt exceptionnellement bas. Enfin dernier facteur, l'activité s'est réveillée ce qui lève l'incertitude sur les débouchés ", explique Alexandre Mirlicourtois au cabinet Xerfi qui n'exclue pas une augmentation de 2% du PIB en 2016, en raison également de la reconstitution des stocks ! " C'est le premier étage de la fusée de la reprise, les entreprises stockent car elles anticipent une hausse à venir de leur activité, les carnets de commandes se remplissant peu à peu. C'est de bon augure car cela est le signe d'un certain optimisme ; optimisme que l'on retrouve dans le climat des affaires qui moyenne de long terme en octobre dernier", poursuit l"économiste.

Le commerce extérieur est toujours en panne.

Il ne reste plus qu'à espérer que le commerce extérieur retrouve des couleurs.  au troisième trimestre, il a pesé sur l'activité, retirant 0,7 point de PIB à la croissance ! En 2014, c'est 0,5 point de PIB que le commerce extérieur avait coûté à la croissance.

Au premier trimestre, le PIB avait fait un bond surprise de 0,7% avant de se stabiliser en avril et juin. Au quatrième trimestre, le PIB devrait augmenter de 0,4% selon les économistes de l'Insee.

" Nous sommes sortis de cette trop longue période de croissance extrêmement faible, extrêmement poussive, et nous sommes entrés dans une nouvelle phase ", a déclaré le ministre à l'AFP, estimant que cette augmentation de l'activité " présage, sans pour autant que ce soit une certitude, une croissance plus élevée pour l'année prochaine ". Le gouvernement table officiellement sur une hausse de 1,5% du PIB en 2016. La prudence reste donc de mise.

Un peu de croissance, peu d'emplois

Sur le front de l'emploi toutefois, parler d'embellie serait bien imprudent. Certes, le nombre de demandeurs d'emplois en catégorie A a reculé de 0,7% en septembre, 23.800 personnes sans aucune activité ayant quitté cette catégorie. Mais sur un an, c'est une augmentation de 3,1% que Pôle emploi observe.

Au total, le nombre de demandeurs d'emploi en catégorie A, B et C s'élevait en septembre à un peu plus de 5,7 millions de personnes en France métropolitaine et dans les Dom, un chiffre en hausse de 5,6% sur un an. Cette dégradation du marché de l'emploi s'explique assez facilement. Les créations d'emplois dans le secteur marchand restent insuffisantes pour faire face à l'augmentation de la population active qui, selon l'Insee, devrait augmenter de 120.000 personnes cette année. " Au troisième trimestre 2015, l'emploi continue d'augmenter dans les secteurs marchands non agricoles (+14.900, soit +0,1 %, après +23.800 au deuxième trimestre). Sur un an, il augmente de 49.200 (soit +0,3 %) ", indique également l'Insee vendredi.

Pour François Hollande, le président de la République, le pari de la croissance est presque gagné. Presque ? Il faudrait que l'augmentation de l'activité soit une tendance lourde. A moins d'un mois du premier tour des élections régionales, cette petite reprise de l'activité tombe à pic pour le gouvernement. En revanche, le pari d'inverser la courbe du chômage ne l'est pas. C'est probablement ce que les électeurs devraient retenir.

Fabien Piliu

4 mn

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Commentaires 46
à écrit le 14/11/2015 à 13:27
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Cocorico ! nous avons fait 0,3% de croissance du PIB ! Ces minables Allemands, ils n'ont fait que 0,3% !

à écrit le 13/11/2015 à 19:35
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A chaque fois qu'un reportage déclanche de tels commentaires, tel ce reportage, et l'autre sur La future flambée de la C.S.G, il est plus rapidement retiré de la Une. Et les commentaires cessent d'etre publiés, pour que le reportage ne soit plus en t...

le 14/11/2015 à 9:16
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OUI, significatif que AYRAULT en complicité avec " Moi Président Je " ( 17 fois ), et la flambée de la C.S.G pour 53%, et exonération pour les memes exonérés de l'impôt sur le revenu 47% votée, avec la complicité du gouvernement, retiré des " plus...

à écrit le 13/11/2015 à 17:21
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De bons chiffres ? Ah oui, il y a des élections....

à écrit le 13/11/2015 à 15:37
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PRISMEMPLOI, intérim : Evolution des contrats, de septembre 2014 à septembre 2015: 09/14 : -2,0% 10/14 : -2,9 11/14 : -2,7 12/14 : -4,1 01/15 : +1,2 02/15 : +3,7 03/15 : -0,2 04/15 : +2,7 05/15 : +6,0 06/15 : +1,6 07/15 : +2,6 08/15 : +4...

le 14/11/2015 à 12:17
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Qui paie " Dérapages Budgétaires " ci-dessous. Tous les commentateurs, vous avez raison, sont corrompus, et orientés politiquement, comme vous, à qui le Pouvoir P.S a demandé de recopier ces " chiffres " qui ne trompent personne, ou trompent tout le ...

à écrit le 13/11/2015 à 14:50
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Il faut s'habituer à un monde sans croissance et prévoir une vraie transition énergétique : développement du nucléaire, réhabilitation des logements, dégonflement des métropoles, voitures à 2l/100 km. Lisez Dormez tranquilles jusqu'en 2100. Jean-...

à écrit le 13/11/2015 à 13:55
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Bercy donne des ordres aux subalternes de l'INSEE pour publier des fables ; Il y aura bien quelques naïfs naïves pour croire ces balivernes ; Le lendemain du désastre électoral du gouvernement Valls en pleine COP21 lui même désastre Hollande, ...

à écrit le 13/11/2015 à 13:50
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Dans quelques mois ils vont modifier les prévisions surtout après la cartouche des régionales.

le 13/11/2015 à 15:52
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Personne : Particulier, T.P.E et P.M.E n'enregistre d'amélioration, bien au contraire. Tous les chiffres sont falsifiés sur ordre de la tutelle Politique de chaque Organisme. Quant au chomage, il baissera de nombreux mois consécutifs précédant les El...

le 13/11/2015 à 16:07
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Avec la suppression du QUOTIENT FAMILIAL et des ALLOCATIIONS FAMILIALES?, pour les peudo " aisés ou riches " et toutes les matraques fiscales, l'intégralité du salaire de mon Epouse, ne sert qu'à payer impots et taxes nationaux, et locaux. Nos trois ...

le 13/11/2015 à 16:33
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La " reprise " ne viendra pas assurément pas des " aisés " ou " riches " matraqués, impots, quotient familial supprimé et allocations familiales supprimées (à partir de 4000eur par mois : définition du riche selon " Normal 1er " ) quintuplement des I...

le 13/11/2015 à 17:43
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@Jean59 15H52 @Laurent 16H07 @Sylviane 16H33 Mêmes écritures, mêmes discours! Une seule personne ou une équipe? Bien payé?

le 13/11/2015 à 18:06
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Au sujet des cabanes de jardin désormais taxées en Taxe Foncière au delà de leur valeur neuve à l'achat, attention le P.S français souffre de démangeaisons aigues et insoutenables, en Fiscalisme. J'ai vu ces dernières semaines, une propriété modeste ...

à écrit le 13/11/2015 à 12:59
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Avec un Euro à 1.08 dollar, avec un baril de pétrole à 42 dollars, avec des taux d'intérêts proches de zéro, ne devrait-on pas être à 3% ???

le 13/11/2015 à 13:31
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NON, ou alors seulement si ces conditions favorables perduraient plusieurs années. On ne passe pas d'une situation dégradée à une croissance très forte en un coup de baguette magique, quelles que soient les conditions favorables. L'économie c'est du ...

à écrit le 13/11/2015 à 12:55
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On savait bien qu'avec les élections approchant, les chiffres de Bercy seraient meilleurs. La question est de savoir si les chiffres reflètent le réel. La France est tenue la tête hors de l'eau par ses voisins et la BCE mais elle reste le boulet.

à écrit le 13/11/2015 à 12:12
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les mots ne riment pas avec les chiffres o,3 en un trimestre cocorico! alors que l'on est dans la panade avec leur politique depuis 2012 avec des impôts excessifs et des pluies de taxes à n'en plus finir et maintenant une rallonge de csg dans l'impôt...

le 13/11/2015 à 13:49
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euh, c'est difficile depuis bien avant 2012, soyez honnête, d'autant plus que l'UMP n'était pas en reste dans l'augmentation des impôts... Mais bon, je vois que l'honnêteté intellectuelle n'est pas à la mode ces temps ci.

à écrit le 13/11/2015 à 12:03
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Il ne faut pas être négatif: un petit peu de croissance ne fait pas de mal. Comme le soulignait un internaute, un de nos problèmes est la perte de compétitivité malgré Euro et prix de l'énergie qui ont baissé. Nos chiffres de chômage ne sont pas bons...

à écrit le 13/11/2015 à 11:38
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on n'y comprends plus rien xsi l'INSEE dit que le PIB augmente au contraire EUROSTAT annonce une baisse Cherchez l'erreur , vu les milliards donner au Patrons cela fait cher la croissançe (si il y en à)

le 13/11/2015 à 13:03
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Quels milliards donnés aux patrons ? Déjà, ce n'est pas les patrons qui sont concernés mais les entreprises. La nuance est grande. Ensuite une baisse de charge, ce n'est pas un cadeau, c'est juste une charge un peu moins lourde à payer !! Il y a une ...

le 13/11/2015 à 13:09
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Les dernier chiffres d'EUROSTAT (13/11/15) donne exactement les mêmes chiffres: Q1: 0.7, Q2: 0.0, Q3: 0.3.

à écrit le 13/11/2015 à 11:33
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Et puis comme la chine et les émergents se cassent la figure, les états unis ralentissent avec le bain de sang dans le schiste (ne vous arrêtez au seul chiffre du chomage, le BLS publie une vision complète qui est catastrophique), ca va bien se passe...

à écrit le 13/11/2015 à 11:09
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Ca commence à payer peut-être, mais c'est une relance à crédit. Au lieu de baisser les dépense publiques qui pérenniserait la relance par une possibilité effective de baisse des charges, le gouvernement met la poussière sous le tapis. On retrouvera c...

à écrit le 13/11/2015 à 11:01
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on va encore entendre couiner les commentateurs bobo libéraux germanophiles,chiffres trafiqués,croissance trop molle,entrepreneurs étranglés......ne boudons pas notre plaisir et votons socialiste si nous estimons que ce sont de bons résultats

le 13/11/2015 à 12:29
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trop tard le fn arrive au pouvoir

à écrit le 13/11/2015 à 10:34
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En période électorale, l'INSEE se décrédibilise en produisant des statistiques orientées arrangées trompeuses, que personne de croit au vu de la réalité des activités dans les entreprises ; Les carnets de commandes sont plats comme des limandes.

le 13/11/2015 à 11:44
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Et le 0.7% du premier trimestre il servait à tromper quoi ou qui? Y'a pas eu d'élections à cette période que je sache... Arrêtez donc votre parano et votre septicisme

le 13/11/2015 à 11:47
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"Les carnets de commandes sont plats comme des limandes". Chez qui ? Airbus? Renault? L'Oreal? Danone? EDF? On pourrait citer des dizaines de grosses entreprises françaises dont les carnets de commandes sont pleins. Ne faites pas une généralité de...

le 13/11/2015 à 13:05
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Il arrive ces derniers temps que l'INSEE corrige ses chiffres quelques mois plus tard.... (toujours dans le même sens d'ailleurs). Ne sont-ce pas des fonctionnaires, aux ordres du pouvoir ? Si le pouvoir est malhonnête, il donnera des ordres pour "ar...

le 13/11/2015 à 13:05
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Il arrive ces derniers temps que l'INSEE corrige ses chiffres quelques mois plus tard.... (toujours dans le même sens d'ailleurs). Ne sont-ce pas des fonctionnaires, aux ordres du pouvoir ? Si le pouvoir est malhonnête, il donnera des ordres pour "ar...

le 13/11/2015 à 13:17
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Certaines ont des carnets de commandes plein mais les produits sont assemble hors de France. Exemple Renault Renault fabrique trois fois plus de Clio IV à Bursa, Turquie qu'à Flins. Europe Usine Renault de Palencia (Villamuriel de ...

le 13/11/2015 à 13:52
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les chiffres de l'INSEE sont les seuls que l'on peut prendre en considération, ce sont les statistiques nationales qui agglomèrent les VA de toutes les entreprises, que ça vous plaise ou non

à écrit le 13/11/2015 à 10:16
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Il faut savoir que le chômage n'est plus un problème puisque les personnes au chômage ont un niveau de vie équivalent à celui qui travaille pour le smic ou un peu plus.Il faut encore réduire les inégalités avec celui qui possède quelque chose:un loge...

à écrit le 13/11/2015 à 9:49
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C'est le nirvâna N'oublions pas que grâce à la loi macron on devrait avoir + 0.3% d'ici 2020 si les experts ne se sont pas trompé Quel efficacité ce normal 1 Er Bon pour les. 600000 nouveaux chômeurs depuis son élection et les 8 millions de pauvr...

à écrit le 13/11/2015 à 9:42
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Selon l'insee, les dép. conso. APU* (*APU : administrations publiques) sont plus dynamiques que la conso des ménages (+0.4 % avec un acquis de croissance de +1.5 % ! en 2015 encore!) Une croissance qui reste inférieure à la croissance de la dette. L...

à écrit le 13/11/2015 à 9:28
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champagne !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! que la propagande continue ! bon faut rassurer le vulgus pecus qui n'y comprend rien, a un mois de l'election!!

à écrit le 13/11/2015 à 9:12
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Bien sûr, on peut douter de la précision du chiffre de croissance vu son faible niveau.... mais pourquoi ne pas remettre en cause les chiffres allemands (après l'affaire VW on peut en douter), anglais, américains ou chinois?

à écrit le 13/11/2015 à 9:11
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Les 0,3 c'est a cause des nouveaux chauffeurs de bus qui ont acheté du chocolat et des parfums pour Noël...

à écrit le 13/11/2015 à 8:50
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Chouette, je suis bon dans la lecture du marc de café. Sauf erreur ou omission de ma part, j'ai prédit de 0.1 à 0.2 % de croissance avec une marge d'erreur de plus ou moins 0.2 point. Merci à la personne qui m'a expliqué l'erreur que je faisais régul...

à écrit le 13/11/2015 à 8:16
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Parce que les chiffres du 1er trimestre...sont disponible au 4ème...? juste avant les élections...? bizarre ....

le 13/11/2015 à 12:09
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C'est une erreur de "La Tribune" ce sont les chiffres du 3ème trimestre qui l'INSEE a dévoilé ce matin ..... Le calendrier des publications est disponible sur le site de l'INSEE. Il n'y a de bizarre que tes commentaires...Pour info la croissance sur...

à écrit le 13/11/2015 à 8:09
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Je sais pas ou l'INSEE voit la croissançe dans quatre matins ils vont se raviser sur les chiffres comme dab......

à écrit le 13/11/2015 à 7:46
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Apres 3 ans et demi de normal 1 Er on a 600000 chômeurs de plus

le 13/11/2015 à 9:31
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y a 660 000 chomeurs de plus en categorie A ( sachant que certains des categories en bas sont passes en categorie ' rmistes' et sortis de chiffres, y avait une emission sur boursorama avec des chiffres dares la dessus) + 400 000 nouveau fonctionnaire...

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