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Le Royaume-Uni affiche une croissance pratiquement nulle, le chômage a légèrement augmenté et l'inflation a reculé de manière inattendue, ce qui conforte la probabilité d'une baisse des taux.
Mina Kim
[Article publié le 6 février 2025 à 8 h 19, mis à jour à 14 h 00]
La Banque d'Angleterre (BoE) au soutien de l'économie britannique. Après deux coupes l'an dernier, les analystes s'attendent à ce que les membres de la BoE choisissent, à une large majorité voire à l'unanimité, de réduire ce jeudi 6 février à nouveau le taux directeur d'un quart de point, à 4,50 %.
D'un côté, les hausses massives de cotisations patronales et les emprunts exceptionnels annoncés fin octobre par la ministre britannique Rachel Reeves font craindre un rebond de l'inflation.
Mais de l'autre, le Royaume-Uni affiche une croissance pratiquement nulle : ce jeudi, la Banque d'Angleterre a divisé par deux sa prévision en 2025, à 0,75 %, contre 1,5 % précédemment. Et ce en raison des risques sur l'économie mondiale liés aux menaces de droits de douane de Donald Trump et d'une détérioration de la confiance des entreprises britanniques. Elle a également revu à la baisse sa prévision pour 2024 à 0,75 %, contre 1 % auparavant. De plus, le chômage a légèrement augmenté et l'inflation a reculé de manière inattendue, ce qui conforte la probabilité d'une baisse des taux.
Si l'activité du secteur privé au Royaume-Uni a légèrement progressé en janvier, les entreprises britanniques ont réduit leurs effectifs et « préviennent de coûts en hausse dans une économie globalement en stagnation », selon l'indice PMI Flash publié par S&P Global. Cet indicateur de croissance s'est porté à 50,9 en décembre, un demi-point de plus qu'au mois précédent, tiré par les services, précise le rapport mensuel.
Si un indice supérieur à 50 signifie une expansion économique, celle-ci reste limitée, dans « une économie globalement en stagnation » et marquée par un « pessimisme durable » d'entreprises qui voient leurs carnets de commandes se vider, résume Chris Williamson, économiste de S&P Global. Ce premier PMI de 2025 « ajoute à la morosité qui règne sur l'économie britannique », ajoute-t-il. Tout n'est cependant pas noir, selon Kathleen Brooks, analyste chez XTB, qui note que le secteur manufacturier a fait un peu mieux que le mois précédent, selon l'indice PMI, « ce qui pourrait être le signe avant-coureur d'une reprise ».
À ces facteurs internes s'ajoutent les menaces de droits de douane brandies par Donald Trump - qui a déjà lancé les hostilités avec la Chine. Le Royaume-Uni n'est pour l'instant pas directement visé. En revanche, des droits de douane contre l'Union européenne (UE), qui affaibliraient « la croissance du continent européen mais aussi de l'Irlande », pourraient affecter l'économie britannique, estiment les analystes de BNY.
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Le marché mise sur trois baisses de taux de la BoE cette année. Lors de sa dernière réunion en décembre, l'institution monétaire britannique avait assuré s'en tenir encore à une « approche graduelle », sans s'engager sur un calendrier.
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La Réserve fédérale (Fed) fait, de son côté, face aux pressions de Donald Trump, qui souhaite réduire le coût de l'emprunt aux États-Unis, ce qui pourrait entraîner un effet domino sur les autres banques centrales. Elle a cependant marqué une pause la semaine dernière dans son cycle de baisses, restant dans une fourchette comprise entre 4,25 % et 4,50 %. De son côté, la Banque centrale européenne (BCE) prévoit de continuer à abaisser ses taux, comme elle l'a de nouveau fait en janvier, motivée par la faiblesse de la croissance de la zone euro.
(Avec AFP)
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