Les banques centrales ont-elles gagné leur combat contre l'inflation? C'est le sentiment du FMI qui se réjouit de la bonne tenue des économies mondiales malgré la hausse des taux. Si le ralentissement économique devrait être plus important en 2023 qu'envisagé par le Fonds lors de ses dernières publications en octobre dernier, les marchés de l'emploi nationaux font « preuve de résilience » jusqu'ici, a estimé jeudi la directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), Kristalina Georgieva, lors d'une rencontre avec la presse, « ce qui est un point positif ».

L'emploi s'est bien maintenu en 2022

Outre-Atlantique, le taux de chômage a reculé en décembre, retombant à 3,5%, un niveau plus bas depuis un demi-siècle et inférieur à celui de février 2020, juste avant la pandémie, a annoncé le département du Travail. Le taux de chômage dans la zone euro, quant à lui, est resté stable en novembre à 6,5% de la population active. Il s'agit de son plus bas niveau historique déjà atteint en octobre, selon les données d'Eurostat. Des chiffres étonnamment bons à l'heure où la Réserve fédérale américaine a monté son principal taux directeur de 0% à 4,5% en quelques mois tout comme la Banque centrale européenne qui a aussi monté ses taux de 250 points de base depuis cet été. Un resserrement de politique monétaire qui devrait ralentir fortement la dynamique des crédits et des investissements et fragiliser les entreprises mais qui n'a, pour l'instant, pas d'effet sur l'emploi.

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« Tant que les gens ont du travail, même si les prix sont élevés, ils consomment, ce qui a aidé l'économie sur le troisième trimestre, en particulier aux Etats-Unis et en Europe, mais nous savons que l'impact du resserrement financier est à venir » en termes de chômage, a insisté la patronne du FMI. D'autant que la situation n'est pas près de s'améliorer, du fait d'une « inflation qui reste tenace » et face à laquelle « le travail des banques centrales n'est pas encore terminé », a rappelé Kristalina Georgieva, impliquant dans le même temps que « la crise n'est sans doute pas terminée ».

De sérieux risques pour les pays en difficulté en 2023

Kristalina Georgieva a ainsi souligné la nécessité d'éviter que le resserrement financier ne vienne ajouter des tensions supplémentaires dans les relations sociales. « Nous ne sommes que le 12 janvier et avons déjà le Brésil, le Pérou, la Bolivie, la Colombie, le Royaume-Uni, tous pour des raisons différentes, mais avec des tensions sociales très nettes ». Si les conditions du marché du travail se détériorent dans ces pays, la présidente du Fonds monétaire international estime que les tensions sociales pour en être exacerbées.

Dans le même temps, l'impact de la hausse des taux sur les pays endettés sera également dramatique, a rappelé Kistalina Georgieva, dont l'institution alerte depuis plusieurs mois sur le risque de voir une soixantaine de pays émergents et en développement basculer dans une crise de la dette souveraine.

Néanmoins, le FMI estime toujours « qu'une récession mondiale peut être évitée » même si un certain nombre de pays devraient voir un recul de leur PIB, tout du moins « s'il n'y a pas de choc supplémentaire », a rappelé la directrice générale. En particulier dans le cas où la Chine ne remettait pas en cause son changement de politique vis-à-vis de la pandémie, alors qu'une reprise économique dans le pays à partir du milieu de l'année « pourrait être le facteur le plus important de croissance mondiale pour 2023 », a ajouté Kistalina Georgieva.

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(Avec AFP)