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« Les risques pour les prix et la stabilité financière ont cessé d’augmenter, créant les conditions d’une réduction du taux directeur » d'après la Banque centrale russe.
LINDSEY WASSON
Après avoir augmenté drastiquement son taux directeur de 9,5% à 20% dans la foulée des premières sanctions européennes suite à la guerre en Ukraine, puis réduit par surprise à 17% début avril, la Banque centrale russe vient de nouveau de le baisser à 14% ce vendredi 8 avril. L'institution monétaire estime en effet que « les risques pour les prix et la stabilité financière ont cessé d'augmenter, créant les conditions d'une réduction du taux directeur ». Les analystes s'attendaient à cette baisse de taux ce jour mais tablaient sur un geste de moindre ampleur.
« Bien que toujours élevés, les taux actuels de hausse des prix à la consommation ont nettement ralenti après avoir atteint un pic durant la première quinzaine de mars. Le ralentissement de l'inflation est en grande partie à attribuer au renforcement du rouble et au recul de la consommation », note la banque dans un communiqué. L'inflation sur un an a atteint 17,6% au 22 avril (après 16,7% en mars) et devrait continuer d'augmenter dans les prochains mois, pour s'établir à 18-23% en 2022, estime la banque.
Le PIB russe devrait chuter de 8% à 10% cette année, mais devrait recommencer à « croître rapidement en 2023 grâce à une transformation structurelle » de l'économie, selon les projections de la banque. En raison des effets de base, la hausse du PIB devrait toutefois demeurer dans la fourchette de -3% à 0% en 2023, avant une hausse de 2,5%-3,5% attendue en 2024.
Cette baisse du taux directeur russe intervient quelques jours après que Vladimir Poutine a affirmé que l'économie de son pays était en train « de se stabiliser », après avoir été frappée par des salves de sanctions occidentales à la suite du déclenchement de son opération militaire en Ukraine.
Cette résilience tient, selon lui, à deux facteurs : la bonne santé du rouble, qui s'est « activement renforcé ces derniers temps » jusqu'à revenir à des niveaux d'avant-crise. Et la « demande des consommateurs », revenue à la normale après un « pic en février-mars », lorsque les Russes se sont précipités dans les magasins et sur les biens de consommation courante par crainte de pénuries ou d'une chute du rouble.
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Le président russe a appelé à « garantir une normalisation progressive de la dynamique des prix » et d'éviter « une baisse spectaculaire de la demande ».
La Russie a été frappée par plusieurs salves de sanctions occidentales après son intervention militaire en Ukraine lancée le 24 février, incluant des embargos sur des exportations clés qui ont accru l'inflation - déjà haute depuis la pandémie de Covid-19.
Si Vladimir Poutine assure que l'économie russe a tenu le choc, des économistes estiment que le pire est à venir à mesure que l'impact des sanctions sera de plus en plus visible. La semaine dernière en effet, le rapport du Fonds monétaire international (FMI) indiquait que l'inflation devrait dépasser 20% cette année en Russie et l'économie russe pâtir à l'avenir d'une baisse des exportations de l'énergie qui sont pour l'heure largement compensées par la hausse des prix énergétiques.
Le FMI souligne que le secteur de l'énergie, « épine dorsale » de l'économie russe, a été exclu des sanctions. Mais « certains signes indiquent que les exportations russes d'énergie sont évitées sur le marché ». Le FMI a calculé qu'environ 60 à 70% de la demande russe actuelle de pétrole et de gaz naturel pourraient disparaître au cours des prochaines années, « ce qui obligera la Russie à diversifier ses exportations vers d'autres régions ».
L'inflation devrait dépasser 20% en 2022 en Russie, selon le FMI. Les auteurs du rapport notent que les mesures prises par le gouvernement ont été efficaces pour atténuer l'impact des sanctions imposés par les pays occidentaux en représailles à l'invasion russe de l'Ukraine. « Les dépôts et le taux de change se sont presque entièrement redressés à la suite des mesures prises par la Banque de Russie pour stabiliser la confiance dans le système financier », relèvent-ils notamment.
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Le FMI table sur une contraction de 8,5% du produit intérieur brut de la Russie en 2022, principalement en raison d'une baisse des volumes d'exportation combinée à une baisse de la demande intérieure.
(Avec AFP)
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