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La collecte du Livret A et du Livret du développement durable et solidaire au titre du mois de janvier est positive avec +11,22 milliards d'euros. L'encours total atteint 520,9 milliards d'euros.
Reuters
L'effet taux a joué à plein. Sur le mois de janvier, la collecte nette sur le Livret A est positive de 9,27 milliards d'euros, selon les chiffres de la Caisse des dépôts, un montant jamais atteint depuis 2009 ! « Le rebond de janvier 2023 se distingue par sa force. Les ménages ont décidé, sans nul doute, de profiter à plein du relèvement de la rémunération à 3 % en réduisant leurs liquidités non rémunérés sur leurs comptes courants», analyse le Cercle de l'épargne. Avec le Livret développement durable et solidaire (LDDS), la collecte nette dépasse les 11 milliards d'euros pour l'ensemble des réseaux.
Certes, janvier est traditionnellement un mois favorable à la collecte, avec des ménages gorgés d'étrennes. Mais, à 3 %, le taux de rendement semble se rapprocher de ce que les experts nomment le « seuil psychologique », c'est-à-dire le taux au-delà duquel les ménages commencent à s'intéresser à la rémunération de son épargne, quitte à effectuer des arbitrages au sein de leur patrimoine financier. Or, les ménages sont toujours en épargne excédentaire, avec notamment quelque 700 milliards d'euros de dépôts à vue non rémunérée, à la fin septembre 2022, selon les chiffres de la Banque de France. Selon des statistiques provisoires, plus de 16 milliards d'euros ont été sortis des comptes à vue au quatrième trimestre 2022.
Cet arbitrage ne fera pas l'affaire des banques, qui doivent gérer un actif à taux fixe (des crédits) et un passif qui s'ajuste plus vite à la remontée des taux (livrets, dettes financières), même si les dépôts à vue jouent un rôle d'amortisseur. A condition qu'ils ne fondent pas comme neige au soleil.
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Selon l'agence de notation Fitch, un taux du Livret A à 3 % et celui d'un LEP à 6 % a un impact négatif sur le chiffre d'affaires de l'ordre de 2,4 milliards d'euros en année pleine, soit 1,4% du produit net bancaire des banques françaises. « L'impact est logiquement le plus marqué pour les activités de banque de détail en France, et si l'on rapporte ces 2.4 milliards au seul PNB de ces activités de banque de détail, cela représente près de 4% du PNB annuel », précise Rafael Quina, directeur chez Fitch.
