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La volonté de Jerome Powell, président de la Fed, de mettre en pause le cycle d'assouplissement monétaire, ne fait pas l'affaire de Donald Trump.
Reuters
Comment survivre à Trump 2.0 ? C'est la question qui a agité les gouverneurs de la Réserve fédérale américaine (Fed), comme en témoigne le compte-rendu (« Minutes ») des réunions du 17 et 18 décembre derniers, publié mercredi. La Fed avait, à cette occasion, décidé - sur le « fil » apprend-on au passage à la lecture des Minutes - une dernière baisse des taux directeurs pour 2024 - la troisième de l'année - de 25 points de base dans une fourchette entre 4,25% et 4,5%. Le discours du président de la Fed, Jerome Powell, avait alors surpris par un ton nettement moins dovish (accommodant) que prévu. Et c'est un euphémisme !
Les Minutes ne font que confirmer ce changement de cap de la politique monétaire de la Fed, qui va donc clairement diverger avec le mouvement de baisse enclenchée en zone euro par la Banque centrale européenne (BCE). Cette divergence de politique monétaire sera même l'un des grands sujets de 2025.
La BCE, qui a déjà baissé à quatre reprises ses taux directeurs en 2024, pour les ramener de 4% à 3%, a, en effet, ouvert la porte à de nouvelles baisses, sans doute quatre, de 25 points de base chacune au premier semestre. C'est la trajectoire vers le taux « neutre » à 2 %, réaffirmée mercredi soir par le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, lors de la présentation de ses vœux, en présence du nouveau ministre de l'Economie, Eric Lombard.
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Evidemment, aux Etats-Unis, la situation est différente de celle de la zone euro, avec une croissance résiliente et une inflation « collante ». Mais l'enjeu aujourd'hui, tel qu'il transparaît dans les Minutes, c'est bien l'arrivée au pouvoir d'un Donald Trump à la fois mieux préparé et plus radical qu'en 2016. Le tout avec le sentiment que les décisions seront prises assez rapidement.
