Renault va mieux que PSA grâce aux... modèles à bas coûts

Renault surmonte la crise grâce au haut de gamme ? Pas du tout ! Le constructeur au losange est quasiment inexistant sur ce créneau prestigieux. Non, la firme au losange s'en tire... avec les Logan, Sandero, Duster, à bas coûts. Quel paradoxe ! La "descente" en gamme peut donc générer de solides marges. Alors même que bien des concurrents perdent beaucoup d'argent sur l'entrée de gamme à prix tirés. "La gamme "Entry" est un outil très important de conquête rentable", a d'ailleurs martelé le directeur général délégué de Renault, Carlos Tavares, ce vendredi, lors de la présentation des résultats financiers semestriels du groupe automobile français. Quand "latribune.fr" lui a posé la question sur les marges, il a rétorqué : "la gamme "Entry" génère des marges supérieures à 6,5 %". Pas mal du tout. Même si, évidemment, on n'est pas au niveau de la marge unitaire d'une BMW ou d'une Porsche.

34 % des ventes mondiales

Qu'elles soient vendues sour la marque roumaine Dacia (dans l'Union européenne ou sur le pourtour méditerranéen) ou le label Renault lui-même partout ailleurs, ces voitures constituent un "modèle économique solide". Elles ont généré au premier semestre 34 % des ventes mondiales du groupe tricolore. "Nous prévoyons de vendre un million d'unités de la gamme "Entry " sur l'année 2012", indique Carlos Tavares. Conçus et produits frugalement, simples, fiables, recourant à des technologies éprouvées, comportant moins de pièces qu'un modèle de la gamme classique, avec une majorité de composants communs entre les différents modèles, ces véhicules sont en outre prévus pour des séries bien plus longues que les autres modèles Renault. D'où de sacrées économies d'échelle.

Née en 2004, la fameuse Logan ne sera ainsi remplacée que prochainement ! Cette gamme subit d'ailleurs un coup d'accélérateur en matière de nouveautés. Un vrai feu d'artifice, puisque, cette année, la firme aura coup sur coup lancé le monospace Lodgy, l'utilitaire et sa version "ludospace" Dokker, tous produits à Tanger au Maroc, en attendant les toutes nouvelles Logan et Sandero, promises pour la fin 2012-début 2013. Ce qui n'empêchera pas les anciennes Logan ou Sandero de continuer leur carrière à l'international pendant longtemps encore.

Boom en Russie, au Brésil

Si elles ont séduit les Européens de l'ouest à qui elles n'étaient pas initalement destinées, ces voitures ont surtout été un outil privilégié pour imposer Renault hors du Vieux continent. Les Logan (berline à quatre portes, break, pick-up), Sandero (à cinq portes) ainsi que le 4x4 Duster ont ainsi permis des ventes en progression sensible dans la région Amériques (+ 20,4 % à 215.000 unités sur les six premiers mois). La part de marché de Renault au Brésil atteint les 6,8 % (4,9 % il y a un an). Et "les capacités de production vont augmenter d'ici à la fin de l'année", assure Carlos Tavares, qui souligne la rentabilité des ventes dans ce pays, où... PSA est en perte.

La Logan et désormais le Duster produits à Moscou sont aussi les vecteurs de la progression de l'ex-Régie dans la zone Eurasie au premier semestre (+ 29,4 %, à 104.000). La pénétration en Russie atteint aussi les 6,8 % (contre 6 % précédemment), avec des marges unitaires parmi les plus élevées du groupe. "Et nous allons accroître en septembre le potentiel industriel avec un fonctionnement sur 6.000 heures, au lieu de 5.000 aujourd'hui, à Moscou. Enfin, la gamme "Entry" a également généré une hausse des ventes de 8 % en Méditerranée-Afrique (avec Turquie, Roumanie, Bulgarie) à 184.000 véhicules avec une part de marché de 15,7 % (15 % au premier semestre de 2011). Carlos Tavares a souligné que "Renault ne perd d'argent sur aucun marché significatif" - à part la Corée.

Croissance à l'international

Certes, si les marges sur les Dacia et Renault de gamme "Entry" sont élevées unitairement, elles génèrent forcément des profits moindres en euros, vu les prix de ventes moins élevés que des modèles de gamme classique. Il n'empêche, Renault se rattrappe sur le nombre de véhicules vendus. Peu "glamour" peut-être, mais efficace. Cette gamme "Entry" est "la plus profitable de l'entreprise", précisait en février dernier lors du bilan 2011 le PDG, Carlos Ghosn.

Les modèles "Entry" ont donc largement contribué à la croissance des ventes de Renault (+ 14,3 %) hors d'Europe - l'Europe ne comprend ni la Russie, ni la Bulgarie, ni la Roumanie selon la classification de Renault. Cette croissance, alors que PSA a vu ses ventes fléchir de 1 % hors d'Europe, a permis de compenser presque intégralement la forte chute de 14,9 % des volumes en Europe. Une chute d'ailleurs inquiétante, puisque la part de marché du groupe y baisse (9,3 %, contre plus de 10 % il y a un an). Même chose sur la seule France, où la pénétration de Renault et Dacia recule à 24,7 % (contre plus de 25 %).

Petite perte opérationnelle

Les ventes totales du groupe ont reculé dans le monde de 3,3 %, à 1,33 million d'unités ( -13 % pour PSA, à 1,62 million). Renault enregistre une marge opérationnelle automobile très faible au premier semestre de 87 millions, soit à peine 0,4 % du chiffre d 'affaires. Mais PSA a affiché dans le même temps une perte de 662 millions, soit une marge négative de 3,3 %. Renault a publié un bénéfice net au premier semestre en recul de 37 %, à 786 millions, généré notamment par l'apport de son allié japonais Nissan qui a fourni 564 millions. PSA a réalisé en revanche une perte nette semestrielle de 819 millions.

Le flux de trésorerie ("free cash flow" ) opérationnel était négatif au 30 juin de 200 millions pour Renault, mais de 449 millions pour PSA. Carlos Tavares a toutefois réitéré l'objectif de Renault pour 2012 d'un flux de trésorerie opérationnel positif pour l'activité automobile. Alors que PSA reconnaît consommer 200 millions d'euros de cash par mois et n'a pas fixé de retour à l'équilibre pour le flux de trésorerie avant... la fin de 2014 ! Alors, vive la Logan !