Deutsche Börse chasse sur les terres de ses concurrents européens. L'opérateur francfortois a annoncé hier vouloir lancer à la fin de l'année un nouveau produit paneuropéen, Xetra International Markets. Il proposera aux 260 membres de Xetra, la plate-forme électronique du groupe allemand, un accès à une centaine de grandes sociétés cotées, dont l'ensemble de celles présentes dans l'indice Dow Jones Euro Stoxx 50, de six pays européens : Pays-Bas, Belgique, Finlande, Espagne, Italie et France. Concrètement, Deutsche Börse se chargera d'assurer la transaction (sur Xetra pour les actions ou sur Eurex pour les obligations et les dérivés), la compensation sur sa filiale Eurex Clearing, puis, via une autre filiale, Clearstream Banking, le règlement livraison. Ce dernier sera cependant réalisé pour Clearstream Banking par les opérateurs locaux, par exemple Euroclear dans l'Hexagone. La Bourse allemande se chargera donc de la gestion de l'ensemble du processus. Le produit permettra, par ailleurs, aux membres de réaliser des arbitrages et des couvertures entre actions, obligations et dérivés, tout en bénéficiant de l'offre intégrée. Le groupe allemand souhaite dans l'avenir élargir l'offre à l'ensemble des sociétés de l'indice DJ Euro Stoxx 600.Selon Frank Gerstenschläger, membre du directoire de Deutsche Börse en charge du marché au comptant, une telle offre sera unique et permettra des réductions de coûts significatives, notamment sur les coûts transnationaux. Pas question cependant d'en dire plus sur le modèle de prix qui sera appliqué mais, promet-il, il sera « extrêmement attractif ». Crise oblige, aucun objectif en termes de volumes n'a non plus été communiqué. transactions « discrètes »Mais Deutsche Börse tente évidemment, avec ce type d'offre très axée sur le prix, de répondre à la concurrence des plates-formes alternatives, comme Turquoise ou Chi-X, ainsi qu'à la baisse des volumes. Sans pour autant proposer une offre alternative au marché régulé. Frank Gerstenschläger a d'ailleurs insisté sur la « neutralit頻 et la « transparence » offertes par le modèle régulé de Deutsche Börse. Ce nouveau produit n'est d'ailleurs qu'une pierre d'un chantier bien plus vaste qu'a engagé le groupe francfortois pour répondre et s'adapter à cette concurrence. Récemment, Xetra a ainsi introduit « MidPoint Order », qui permet des transactions « discrètes » et moins chères tout en assurant la transparence sur le prix. La réforme du parquet (lire « La Tribune » du 11 avril) ou celle du marché libre entrent également dans ce cadre. Plus généralement, Deutsche Börse affirme vouloir augmenter le nombre de membres de Xetra et de développer l'utilisation de cette plate-forme par d'autres Bourses partenaires, comme c'est actuellement le cas de Vienne. Romaric Godin, à Francfort

latribune.fr

29 Avr 2009, 1:45

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