La mobilisation sans précédent des banques centrales et des gouvernements commence à porter ses fruits. Heureusement ! Près de 2.500 milliards d'euros ont déjà été engagés par les États pour garantir les dépôts bancaires, dégeler le marché monétaire ou encore, comme lundi en France, renforcer le capital des banques.Sur les marchés, plusieurs signes témoignent du retour de la confiance dans le secteur bancaire. D'abord, le coût de la protection contre le risque de défaut des institutions financières - mesuré par le niveau des dérivés de crédit (CDS) - a significativement reflué. Ce resserrement a eu lieu avant l'annonce du plan de 10,5 milliards d'euros, signe que les marchés du crédit avaient déjà intégré le soutien gouvernemental. " Le CDS à 5 ans de Crédit Agricole est passé de 150 points de base le 17 septembre dans le sillage de la chute de Lehman Brothers, à 65 points de base ", signale par exemple Nathalie Deliens, analyste crédit à la Société Générale. Traduction : assurer 10 millions d'euros de dette de Crédit Agricole contre un événement de crédit potentiel ne coûte plus que 65.000 euros par an, contre 150.000 il y a un mois.Autre signe du retour de la confiance, les banques recommencent doucement à se prêter des fonds sur le marché monétaire. Hier, l'Euribor à 3 mois est ainsi repassé sous les 5 % pour la première fois depuis le 15 septembre, à 4,97 %. Mais si le mouvement de panique qui avait suivi la faillite de Lehman a été maîtrisé, le marché monétaire est loin d'avoir retrouvé un fonctionnement normal. Ce que confirme Jürgen Stark, le chef économiste de la BCE : " Nous observons un léger mieux sur le marché interbancaire mais pas encore d'amélioration décisive. "

latribune.fr

03 Nov 2008, 1:37

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