Même si John Locke Investments a été créée en 2000 par François Bonnin, elle n'est agréée par l'Autorité des marchés financiers que depuis 2004. Elle est détenue à 85 % par les salariés et les associés, BNP Paribas ayant racheté les 15 % restant à Oddo en fin d'année 2007. Depuis, la société n'a cessé de voir ses encours progresser, passant de 240 millions de dollars fin 2007 à plus de 700 millions début février (voir tableau). Résultats positifsUne croissance qui s'explique en partie par l'offre de fonds de la société de gestion. Celle-ci propose des produits intervenant sur les marchés à terme dans le monde, l'une des seules stratégies ayant réussi à donner des résultats positifs l'an dernier.John Locke propose des FCIMT (fonds commun d'intervention sur les marchés à terme), fondés sur des modèles quantitatifs, à ses clients. Ces produits n'étant pas commercialisables librement en France, la société de gestion compte 75 % de clients étrangers. Elle a d'ailleurs ouvert un bureau à Chicago, principale place financière mondiale sur les marchés à terme. Et pour toucher une clientèle française plus importante, John Locke Investments a transformé à l'été 2008 le fonds Cyril Haute Fréquence en FCP.Si les FCIMT ne sont pas assimilés à de la gestion alternative, les modèles quantitatifs appliqués s'en rapprochent pourtant. La stratégie CTA (commodity trading advisor) tient compte des comportements passés des marchés pour anticiper les tendances et générer des signaux d'achat ou de vente. « L'intervention sur un grand nombre de marchés à terme offre ainsi une liquidité quotidienne, ce qui explique le succès de ces fonds aujourd'hui », sou­ligne François Bonnin. De fait, la liquidité est générée par la prise de positions à l'achat et la vente sur l'ensemble des marchés à terme (futures), diversifiant le risque et demandant peu d'appels de fonds. Ainsi, les différents produits de la société de gestion interviennent sur tous les marchés à terme avec un horizon de temps différents. Cyril Systématic, le fonds historique de la société de gestion, prend des positions sur 50 marchés à terme (financiers mais aussi physiques) avec un horizon de temps moyen et long terme. Trading intradayDe son côté, Cyril Haute Fréquence intervient sur un nombre de marché plus restreint mais avec un horizon de temps très court, sur une base de trading intraday. Quant à JLC Long Flat, il n'investit que sur les marchés à terme de matières premières.La mise en place de ces stratégies nécessite une équipe de recherche importante. Treize personnes sur vingt-deux sont dédiées à la recherche et l'évolution constante des modèles de prises de décisions. Et l'équipe pourrait encore s'agrandir si l'évolution des collectes continue sur le rythme de ces derniers mois. nL'équipe de recherche pourrait encore s'agrandir si la collecte continue sur le même rythme.

latribune.fr

06 Mars 2009, 1:31

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