Le feuilleton va enfin connaître son épilogue. Le 15 juillet, KKR (Kohlberg Kravis Roberts) entrera à la Bourse de New York. Voilà trois ans que le fonds d'investissement américain poursuivait ce but. Dans le sillage de l'autre géant du LBO, Blackstone, il avait d'abord tenté sa chance en 2007. Las, l'opération avait échoué en raison de l'écroulement des indices boursiers. En octobre 2009, les deux fondateurs de KKR, Henry Kravis et George Roberts, avaient décidé de rapprocher le fonds de sa filiale cotée à Amsterdam, KPE. A l'époque, d'aucuns y décelaient les prémices d'un transfert, de l'Europe vers les Etats-Unis, de la cotation de KKR. A raison. Dans un document déposé à la SEC (Securities Exchange Commission), l'autorité des marchés financiers américaine, le fonds a dévoilé que MM. Kravis et Roberts détiendront chacun 13 % du capital de la société cotée. Soit, au total, l'équivalent de 1,62 milliard de dollars (1,30  milliard d'euros). En 2009, les deux financiers ont perçu un salaire annuel de 62.500 dollars. Mais, si l'on se penche sur les informations communiquées à la SEC, leur rétribution bondit à 22,4 millions de dollars en tenant compte du « carried interest » (part sur les gains réalisés) et d'autres éléments de rémunérations variables. 55 milliards d'actifsPour l'heure, les deux financiers n'ont pas décidé de céder leur part. Une stratégie opposée, donc, à celle de Stephen Schwarzman et Peter Peterson, les fondateurs de Blackstone, au moment de l'introduction en Bourse de leur fonds en juin 2007. Tous deux avaient cédé des titres. Le premier, qui a conservé 21 % du capital, avait alors empoché 684 millions de dollars ; le second, 1,8 milliard. En trois ans, le cours de Blackstone s'est effondré, passant de 31 dollars à l'été 2007 à 9,56 dollars, mercredi, à mi-séance. Même s'il n'est pas immédiat, le retrait de Henry Kravis et George Roberts, âgés de 66 ans, n'est plus qu'une question de temps. Les deux partenaires, accompagné de Jerome Kohlberg (parti en 1987), avaient fondé KKR en 1976. Dans les années 1980, ils s'étaient illustrés par la prise de contrôle du géant américain de l'agroalimentaire RJR Nabisco, l'un des LBO les plus célèbres de l'histoire. Depuis, le fonds n'a cessé de croître. Aujourd'hui, il gère près de 55 milliards de dollars d'actifs, contre 15,1 milliards en 2004, et compte des participations dans des géants de l'industrie comme Energy Future Holdings, racheté 44 milliards en 2007. A. M.

latribune.fr

08 Juill 2010, 10:12

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