« Tout incident macroéconomique peut faire dérailler l'économie mondiale »

Votre fonds progresse de 52 % sur un an. Comment est-il géré ?Nous investissons dans les sociétés foncières à forte rentabilité qui disposent de bilans solides et d'un bon management. Au cours de l'année passée, nous avons tiré parti de notre forte pondération sur le marché américain, qui représente plus de 50% du portefeuille. La sélection de valeurs a également eu un rôle important. Certains titres, comme CBL et General Growth, qui détiennent des centres commerciaux aux Etats-Unis, ont contribué à la bonne tenue du fonds.Quelles sont vos anticipations pour votre univers d'investissement ?Les marchés actuels sont turbulents. Dans ce contexte, nous privilégions les sociétés spécialisées, rigoureuses dans leur allocation d'actifs et disposant d'un portefeuille de biens immobiliers attractifs. Globalement, nous restons prudents car tout incident macroéconomique peut faire dérailler l'économie mondiale encore affaiblie. Dès lors, au cours des prochains mois, nous maintiendrons une gamme de positions variées au niveau géographique, composée notamment de valeurs présentes sur l'immobilier commercial. Patrick Brophygérant du fonds Janus Global Real Estate