La directive Marchés d'instruments financiers [MIF], entrée en vigueur en novembre 2007, a été un succès évident s'agissant des intermédiaires. Ces derniers ont vu leurs coûts d'exécution en Bourse se réduire significativement. Mais la directive reste fort décevante en ce qui concerne les investisseurs individuels, qui n'ont rien vu de ces réductions tarifaires », déplore Peter Randall. À la tête d'Equiduct depuis la mi-décembre, l'ancien patron de la plate-forme alternative Chi-X, entend bien surfer sur la vague. Via les courtiers en ligne et les départements spécialisés des banques, Equiduct veut offrir le choix d'exécution aux particuliers et le bénéfice de tarifs moins élevés.« Les ordres directement exécutables sur le marché peuvent l'être au meilleur prix disponible en Europe, calculé par Equiduct à partir des données des Bourses traditionnelles et plates-formes alternatives. La transaction est assurée par nos teneurs de march頻, précise Gilles Monat, directeur commercial. « Les ordres à cours limite seront postés dans un carnet, moyennant rémunération, assurant ainsi une liquidité à même d'attirer d'autres intervenants, parmi lesquels les adeptes du trading à haute fréquence. »dirigeants discretsLe marché des particuliers représente 15 % des transactions et de 10 % à 12 % des montants échangés en Europe. Mais Peter Randall voit au-delà : « Dans dix à quinze ans, les gouvernements ne pourront plus se permettre de gérer la richesse sociale de leurs citoyens, que ce soit en matière de santé ou de retraite. Ils inciteront la population à le faire elle-même. »S'adresser aux courtiers retail n'est pas sans difficulté. « Ces derniers ne peuvent pas se permettre de se connecter à de nouvelles infrastructures de compensation et de règlement livraison. Notre défi était donc d'être à la fois national, dans notre fonctionnement, et d'opérer notre plate-forme européenne », souligne Peter Randall. Opérationnelle depuis mars 2009, Equiduct a introduit son service de meilleure exécution en décembre. Mais ses dirigeants restent très discrets lorsqu'il s'agit d'évoquer les volumes de transactions. L'équipe travaille à associer un plus grand nombre de courtiers en ligne et de banques et il est trop tôt pour un premier bilan. Equiduct planche par ailleurs sur une autre faiblesse de MIF : un registre consolidé des carnets d'ordres permettant de s'y retrouver dans un marché fragmenté.Détenue par Börse Berlin, Equiduct a vu Citadel Securities prendre une participation majoritaire dans son capital à l'été dernier. Son actionnariat pourrait encore évoluer pour impliquer davantage d'intervenants. n Peter Randall , patron d'Equiduct?: «?Notre défi était d'être à la fois national, dans notre fonctionnement, et d'opérer notre plate-forme européenne. »

latribune.fr

14 Jan 2010, 23:08

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