Les nouveaux distributeurs, gagnants de la banalisation

Dix mois après la banalisation de la distribution du livret A, l'inquiétude préalable des « historiques » se révèle justifiée. La Banque Postale (LBP) et les Caisses d'Épargne ont perdu du terrain sur le champ de bataille. Selon des chiffres de l'AFP, l'encours du livret A chez l'Écureuil, qui dispose de la plus grande part de marché, a reculé de 300 millions d'euros. Certes, ce chiffre est infime au regard de l'encours (75,7 milliards d'euros), mais il est néanmoins symbolique. De son côté, LBP aurait, selon l'AFP, sensiblement plus souffert, avec une décollecte nette de 3,5 milliards à rapporter à un encours de 55,6 milliards d'euros. Pourtant, à LBP, on précise que « l'ouverture de la distribution du livret A n'a pas significativement érodé la base des 21 millions de clients de LBP ». Fin juin, LBP avait reçu environ 100.000 demandes de transfert. Toutes n'étaient pas conformes et LBP estime avoir effectivement transféré quelque 70.000 livrets (environ 330 millions d'euros d'encours) à cette date. Le nombre de fermetures de livrets A est jugé « peu significatif ».Pourtant, estime un observateur, le recul de la collecte chez ces deux distributeurs n'est qu'un demi-signal. Selon lui, « il faut regarder l'encours d'assurance-vie qui a cru dans des proportions inverses du livret A. Ils ont incité leurs clients à faire du siphonnage d'un produit peu rémunéré et liquide vers un autre, moins rémunéré et moins liquide ».Si les opérateurs historiques ont dû lâcher du lest, les nouveaux entrants se frottent les mains. En se basant sur une collecte nette de 18 milliards d'euros sur les dix premiers mois de l'année, les établissements qui ont profité de la banalisation auraient donc collecté environ 22 milliards d'euros depuis le début de l'année (en comptant les presque 4 milliards pris aux historiques), atteignant une part de marché de 12 %. Une proportion qui devrait d'ailleurs s'accroître une fois que les doublons auront été régularisés, au profit le plus souvent des nouveaux distributeurs.Si ceux-ci préfèrent ne pas donner trop de détail sur leurs collectes, Crédit Agricolegricole, avec sa position de leader, communique sur son succès : « À fin octobre, nous avons ouvert 3,8 millions de livrets A, dont moins de 10 % sont des transferts. Nous avons collecté 11,7 milliards d'euros. En octobre, avec une collecte nette de près de 250 millions, nous sommes peut-être le seul établissement à être dans le vert », insiste Fabrice Vaillant, directeur de la distribution à la Fédération nationale du Crédit Agricolegricole. Guénaëlle Le Solleu, avec S. R.