Préférant se focaliser sur les bons fondamentaux des entreprises, les investisseurs sont passés à côté de la résurgence du risque géopolitique et de ses possibles conséquences sur la dynamique haussière des indices depuis début janvier.Dans les salles de marché, les opérateurs voyaient déjà les marchés boursiers, et plus particulièrement la Bourse de Paris, rattraper son retard et pourquoi pas effacer les conséquences de la chute de Lehman Brothers dans ses cours avant la fin de l'année. Seulement voilà, un invité surprise porté par une tornade démocratique en provenance du monde arabe est venu bousculer les espoirs de lendemains ensoleillés.
Autant la gronde sociale amorcée en Tunisie, puis en Egypte, n'avait que très peu ému les investisseurs, autant la perspective de voir les pays du Golfe s'embraser jusqu'en Arabie saoudite fait naître de nouvelles craintes. Celles de voir la montée du risque géopolitique enflammer les cours du baril dans un environnement conjoncturel encore fragile dans les économies occidentales où une nouvelle hausse brutale du prix des matières premières pourrait être de nature à tuer la reprise dans l'?uf. D'ailleurs, ce changement de donne se traduit par un retour des investisseurs sur des valeurs refuges comme la dette des états "c?ur", le DAX ou encore l'or.
Jusqu'à présent, les acteurs les plus en amont de la chaîne de valeur ont fourni des signes rassurants dans leur capacité à répercuter l'augmentation de la facture d'approvisionnement sur les prix de ventes. Des groupes comme Michelin, ou encore Nexans, ont déjà communiqué dans ce sens. Mais pendant combien de temps encore et surtout dans quelles mesures le client final pourra absorber sans coup férir ce surcoût ? La question se pose, soulevant, au passage une autre problématique liée à la vitesse du rebond des marchés actions au regard du rythme de la reprise. Le marché se serait-il trop focalisé sur les résultats d'entreprises et pas suffisamment sur la propension des économies occidentales à digérer un nouveau choc ? L'avenir nous le dira. Une chose est sûre : le contexte se prête aux prises de bénéfices, surtout outre-Atlantique où l'on avait pas assisté, en à peine deux ans, à un "rally" aussi rapide depuis 1936.
