Photovoltaïque : ce que cache la faillite du chinois SunTech

Le dépôt de bilan de SunTech, annoncé aujourd'hui, était prévisible. Pas seulement à cause des difficultés de l'entreprise ; mais aussi du fait des perspectives de restructuration du secteur en Chine. Création de l'emblématique Shi Zhengrong, un ingénieur autrefois surnommé le « roi du soleil », SunTech était, parmi les poids lourds chinois du photovoltaïque, le plus puissant des acteurs réellement privés. Les autorités chinoises, conscientes de son dynamisme et de son rôle de locomotive pour le secteur, l'ont laissé jouer, et jouer gros - jusqu'à se brûler.

Les véritables difficultés de Suntech ont commencé en 2012, lorsqu'il s'est avéré que la société de Wuxi s'était fait escroquer par un partenaire financier étranger, lui ayant apporté des garanties imaginaires pour un fonds d'investissement commun. Quelques semaines plus tard, Shi Zhenrong était « débarqué » de ses fonctions de président de la société - une décision dont il a contesté la légitimité, sans succès.

Première cible d'une restructuration du secteur

Dès lors, et dans le contexte d'un secteur photovoltaïque chinois fragilisé par les mesures protectionnistes prises en 2012 par les Etats-Unis et l'Union Européenne (deux marchés qui absorbaient 75% de sa production), Suntech apparaissait comme la première cible désignée d'une restructuration à venir du secteur. Le groupe a été acculé au dépôt de bilan par ses banques chinoises, ce qui implique que celles-ci ont reçu le feu vert des autorités pour arriver à cette extrémité. Or la crise n'a pas empêché, dans le même temps, d'autres fabricants de continuer à bénéficier de financements importants ces derniers mois. Et des perspectives ouvertes par des constructions de centrales photovoltaïques chinoises, destinées à remplacer les commandes étrangères. D'ici 2015, la Chine prévoit en effet de multiplier ... par cinq les capacités de production de ce type installées sur son sol.

Autant d'éléments qui permettaient au président de Jinko Solar, l'un des autres grands fabricants chinois, en plein développement malgré le contexte récent, de se montrer il y a quelques jours « optimiste » sur l'avenir du photovoltaïque chinois ... « pour ceux qui survivront à 2013 ». La chute de Suntech n'est pas un effet du libre jeu du marché. C'est la manifestation logique d'une restructuration dictée par les autorités chinoises.