A cause d'un secteur d'activité jugé peu attrayant, le retraitement des déchets, l'introduction en Bourse de Tredi Environnement en juillet dernier a été tout sauf spectaculaire. Le faible taux de souscription des actions a amené la société à fixer le prix de l'offre tout en bas de la fourchette initialement prévue, à 23,6 euros par titre. Le premier mois de cotation s'est traduit par une lente érosion du cours de Bourse, tombé jusqu'à 18,1 euros dans le courant du mois d'août.Le parcours récent du titre contraste radicalement avec ces premiers pas peu satisfaisants. Tredi a inscrit jeudi un nouveau record en séance à 31,6 euros, affichant une progression de plus d'un tiers par rapport à son cours d'introduction. Mieux, l'action est engagée dans sa neuvième séance consécutive de progression, enregistrant un bond de 30% depuis la clôture du 20 octobre.La publication des comptes semestriels du groupe, le 25 octobre, a amplifié le mouvement de rattrapage de la valeur. Sur le six premiers mois de 2000, Tredi a vu son chiffre d'affaires consolidé progresser de 18% pour atteindre 76,9 millions d'euros. Les investisseurs ont également salué l'amélioration rapide du résultat d'exploitation du groupe: celui-ci s'établit à 7,7 millions d'euros au 1er semestre, en hausse de 64%. Des niveaux de rentabilité attractifs: la marge d'exploitation dépasse les 10% du chiffre d'affaires, contre 7,2% une année auparavant. Le bénéfice net s'est pour sa part établi à 2,1 millions d'euros. "Au second semestre, l'activité s'annonce soutenue", précise enfin Tredi dans un communiqué.Sur l'ensemble de son exercice 1999, Tredi avait réalisé un chiffre d'affaires de 146,2 millions d'euros pour un résultat net de 7,2 millions. D'ici cinq à six ans, le groupe compte doubler son activité, et notamment faire passer la part de l'international dans son chiffre d'affaires de 15 % à 30 %. La marge d'exploitation devrait pour sa part passer de 10 % à 21 %.

latribune.fr

20 Oct 2008, 9:43

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