Alors que les marchés repartent à la baisse, les investisseurs chercheraient-ils la sécurité que procurent les valeurs de rendement ? C'est du moins ce que l'on peut penser au vu de la progression de 4,11% à 36,50 euros de l'action CNP Assurances mercredi soir. Car le dividende est bien l'un des facteurs mis en avant par les professionnels pour justifier la hausse du titre. "Les résultats 2001 sont en ligne avec les prévisions, mais il y a deux bonnes surprises qui plaisent au marché, tout d'abord la hausse du dividende et ensuite un actif net réévalué qui n'a pas baissé par rapport à l'année précédente malgré les difficultés sur les marchés financiers", note un analyste cité par l'AFP.Le groupe a en effet annoncé qu'il verserait au titre de 2001 un dividende de 1,39 euro hors avoir fiscal. Un chiffre à comparer avec le versement de 1,08 euro effectué pour 2000, et qui "représente un rendement net de presque 4%" souligne Fideuram-Wargny en ajoutant: "cela devrait contribuer à renforcer (encore plus) l'aspect défensif de l'assureur vie français".L'actif net réévalué (ANR) constitue une autre bonne surprise. Attendu en baisse, compte tenu des moins-values latentes imputables à la baisse des marchés financiers, il est finalement resté quasiment stable à 35,4 euros par action. Ces moins-values latentes ont en été compensées par un changement de périmètre lié aux nouvelles règles comptables, par un poids plus limité dans le portefeuille que dans le CAC 40 des valeurs technologiques et télécoms, et par un taux d'impôt sur les sociétés plus faible en 2001 (35,4% contre 36,4% en 2000).D'une manière générale, les résultats ont d'ailleurs été très satisfaisants. Le résultat net hors éléments non récurrents a progressé de 12,2% à 528,3 millions d'euros. Un chiffre en ligne avec les attentes du marché et de la société, cette dernière ayant auparavant pronostiqué une hausse d'au moins 12%. En intégrant les éléments exceptionnels, le résultat a atteint 584,3 millions d'euros (+10,7%). Il prend en compte 56 millions d'euros "liés à l'effet fiscal des OPE exceptionnelles de 1999 et 2000".En termes de perspectives, là non plus le groupe n'a pas déçu. Il attend une progression "d'au moins 10% du résultat net récurrent pour un objectif de 5% de croissance de son chiffre d'affaires", note-t-il dans son communiqué. Des prévisions "en ligne avec nos hypothèses actuelles", relève Fideuram-Wargny. D'ailleurs ce bureau n'est pas le seul à se montrer positif sur la valeur. Suite à la publication du spécialiste de l'assurance-vie, Goldman Sachs a relevé son opinion sur l'action de "performance en ligne" à "surperformance". Un changement de recommandation qui peut également expliquer la hausse du titre à la Bourse de Paris.latribune.f

latribune.fr

20 Oct 2008, 4:52

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