Pas à pas, Tiscali remonte la pente. Après un premier trimestre où il avait déjà réussi à améliorer ses performances (voir ci-contre), le fournisseur d'accès à Internet a enfoncé le clou lors du deuxième trimestre, une période pourtant peu favorable à son activité.Oubliée la perte de 9,5 millions d'euros du deuxième trimestre 2002: cette année l'Italien est parvenu à dégager un Ebitda (proche du résultat brut d'exploitation) de 17,4 millions d'euros. Un chiffre supérieur aux attentes des analystes, qui selon Reuters tablaient sur 15,1 millions d'euros.Comme au premier trimestre, le chiffre d'affaires a continué de croître. Il est ressorti à 217,2 millions d'euros (+17%). "Le nombre total de clients est stable, mais le plus important est qu'ils [Tiscali] ont augmenté la part de leurs abonnés haut débit à 6,2% du total", souligne Kai Kaufmann chez Dresdner Kleinwort Wasserstein.De fait, Tiscali a pu compenser la stagnation de son nombre global d'abonnées (7,6 millions dont de nombreux en accès gratuit) par le bond en avant enregistré dans le haut débit, bien plus rémunérateur. A fin mars, le groupe comptait 360.000 clients haut débit, mais il en a gagné depuis 8.000 chaque semaine, portant sa base à 470.000 à fin juin.Pour autant, il reste encore du chemin à parcourir pour que le groupe devienne véritablement rentable. Certes, la perte d'exploitation de 134,1 millions de l'an passé est un lointain souvenir. Mais le groupe est tout de même resté déficitaire au niveau opérationnel, avec un résultat (Ebit) de -32,5 millions d'euros. Même chose au niveau du cash-flow. Des progrès ont été faits par rapport à l'an dernier, mais il reste négatif de 28,3 millions d'euros.Toutefois, comme il le fait depuis plusieurs mois, Tiscali compte améliorer encore la situation. Tablant sur une base d'abonnés ADSL de 750.000 clients à la fin de l'année, il pronostique un chiffre d'affaires en hausse de 20% en 2003. Une croissance, notamment dans le haut débit, qui devrait lui permettre de dégager un cash-flow positif dès le quatrième trimestre et d'afficher sur l'année une marge d'Ebitda de 8% (comme au deuxième trimestre). Mais le véritable rendez-vous est bel et bien fixé pour 2005, exercice sur lequel Tiscali vise un résultat net (avant exceptionnels) positif.

latribune.fr

20 Oct 2008, 0:39

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