La Russie pèse sur Carlsberg. Le brasseur danois a annoncé vendredi, à l'occasion de ses résultats trimestriels, qu'il revoyait à la baisse ses objectifs de résultat brut d'exploitation (Ebitda). Sur l'ensemble de l'exercice 2003, l'Ebitda devrait ainsi reculer de 5%. Précédemment, le groupe misait sur la stabilité. A l'origine de cette révision, on trouve la joint-venture de Carlsberg et Scottish & Newcastle en Russie, Baltic Beverages Holding (BBH). Avec la marque Baltika, BBH est leader sur le marché russe avec 33% des ventes de bière. Mais malgré le dynamisme du marché russe, les taux de change défavorables et la baisse des prix ont pesé sur les résultats de BBH. Sur 9 mois, son Ebitda ramené en couronnes danoises a reculé de 17% à 853 millions de couronnes (114 millions d'euros). Cet avertissement sur les bénéfices était attendu, mais l'analyste de Nordea Stig Frederiksen, interrogé par Reuters, déplore que la direction du brasseur ait nié récemment une telle correction des objectifs. "Cela nuit à la confiance du marché", regrette-t-il. Le titre résiste pourtant bien. A Copenhague, il a fini vendredi en hausse de 2,47% à 270 couronnes. Au troisième trimestre, l'Ebitda de Carlsberg a gagné en un an 15% à 1,67 milliard de couronnes. C'est bien au-delà de ce qu'attendait le marché. Le consensus Reuters ne tablait que sur un Ebitda de 1,54 milliard de couronnes. Les chiffres montrent en effet une nouvelle fois le fort potentiel de l'Europe émergente pour les brasseurs. Ainsi, l'Ebitda progresse de 29% en Europe de l'Est et Turquie contre seulement 6% en Europe occidentale. L'Eldorado exige donc bien quelques concessions. D'où l'optimisme des opérateurs.

latribune.fr

20 Oct 2008, 0:57

Partager :