La machine à générer des taux de croissance exponentiels s'enrayerait-elle? C'est la principale crainte que suscite eBay. L'interrogation est d'ailleurs récurrente à chaque publication de résultats. Mais cette fois, les experts ont cru déceler les premiers signes d'un ralentissement. Pour preuve, alors que le site d'enchères en ligne a habitué la communauté financière à délivrer des prévisions au dessus de celles de Wall Street, il se situe cette fois au dessous des estimations.eBay table ainsi sur un bénéfice par action de 72 cents pour 2003 et de 98 cents pour 2004. Des projections qui ont paru prudentes aux yeux des analystes. En effet, le consensus compilé par First Call tablait lui sur un BPA de 75 cents cette année et de 1,05 dollar l'an prochain. Même le troisième trimestre, parfaitement en ligne avec les prévisions, ne satisfait pas complètement. Pourtant, le résultat est ressorti en hausse de 69% à 16 cents par action (103,3 millions de dollars). Les ventes ont augmenté de 84% à 530,9 millions de dollars et ont même dépassé les 519 millions prévus par Wall Street. La plate-forme de paiement Paypal a doublé ses ventes à 108,4 millions de dollars, soit plus de 20% du revenu total. Brillants, les bénéfices n'en masquent pas moins les prémices d'un ralentissement constaté dans certaines zones géographiques. Cela a notamment été le cas en Allemagne, la franchise eBay la plus importante à l'étranger, selon l'aveu même de la patronne du groupe, Meg Whitman. Les experts sont d'autant plus sensibles à tout signe d'affaiblissement de l'activité que le groupe a fait plus d'investissements que prévu et qu'il a mis la main sur EachNet, numéro un du commerce électronique en ligne chinois. Des dépenses qui ont mécaniquement pesé sur les profits.Malgré tout, il serait hâtif de dire qu'eBay est arrivé au bout de sa logique. Le site table toujours sur une croissance de ses bénéfices et de son chiffre d'affaires l'an prochain. Les ventes devraient atteindre 2,1 milliards de dollars en 2003 et 2,9 milliards en 2004, tandis que les bénéfices vont continuer de progresser. Le groupe comptait à la fin du troisième trimestre 85,5 millions d'utilisateurs, dont 37,4 millions considérés comme actifs.Les marchés se montrent déçus par ces perspectives. Vendredi, à fin de matinée à Wall Street, le titre cède 5,74%, à 54,20 dollars.

latribune.fr

20 Oct 2008, 0:51

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