C'est sans surprise aucune que la Réserve fédérale américaine a décidé ce mercredi soir de relever de nouveau ses taux d'intérêts. Une telle mesure, attendue par l'ensemble des économistes, s'inscrit en effet dans la stratégie de la Fed d'adapter le niveau des taux d'intérêt au rythme soutenu qui caractérise actuellement l'activité économique des Etats-Unis.Selon les termes du communiqué diffusé ce soir par la Réserve fédérale, le taux directeur de celle-ci est donc relevé de 25 points de base, pour passer à 2,5%. C'est la sixième fois depuis juin dernier que la banque centrale américaine procède à un tel relèvement. Du coup, le taux de référence américain se trouve désormais un demi-point au dessus du taux de la Banque centrale européenne, fixé à 2%.Pour les observateurs, la question essentielle, ce soir, tenait à la tonalité adoptée par la Fed dans son communiqué, quant aux évolutions à venir de sa politique. Celle-ci est définie depuis quelques mois comme consistant à relever les taux à un "rythme mesuré" - c'est à dire d'un quart de point à chaque réunion du Comité de politique monétaire. Les économistes spéculaient abondamment, ces derniers jours, sur le maintien ou l'abandon de l'expression "rythme mesuré" dans le communiqué de ce soir - un abandon signifiant la volonté de la Fed d'accélérer les relèvements de taux dans les mois qui viennent. Il n'en aura finalement rien été: l'expression fatidique figure toujours dans le texte de la Réserve fédérale...Pour celle-ci, en tout cas, il est clair que l'état de santé de l'économie américaine justifie la poursuite d'une politique de relèvement des taux d'intérêt. Selon les derniers indicateurs, l'économie se porte fort bien. En 2004, le PIB a progressé de 4,4%, nettement au dessus des 3% de 2003.Cette économie florissante est portée par la consommation des ménages, qui a crû de 3,8% l'année dernière. L'amélioration de la situation de l'emploi outre-Atlantique y est pour beaucoup. En 2004, l'économie a créé 2,2 millions d'emplois, alors qu'elle en avait détruit 61.000 l'année précédente. Très attendus, les chiffres qui seront publiés vendredi prochain par le département du Travail permettront de vérifier si cette amélioration s'est poursuivie au mois de janvier. La création de 200.000 emplois supplémentaires sur le mois est attendue par les économistes.Dans ces conditions, il est essentiel pour la Réserve fédérale de ramener progressivement sa politique monétaire, actuellement encore très accommodante, vers des niveaux plus "neutres" en relevant ses taux d'intérêt. Même si la Fed ne juge pas nécessaire pour le moment d'accélérer le rythme.

latribune.fr

19 Oct 2008, 21:48

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