C'est mal parti pour Eutelsat. La société de services par satellite fait son entrée à la Bourse de Paris cet après-midi. Le titre a démarré sa cotation en recul de 1,67% à 11,80 euros à 14h30. A la clôture, il baisse de 0,50% à 11,94 euros. La réussite n'est donc pas au rendez-vous pour Eutelsat qui avait annulé son introduction en Bourse il y a un mois. Le prix d'introduction avait été fixé à 12 euros (voir ci-contre). A 15h30, déjà 7,77 millions de titres avaient été échangés, soit 10% du capital mis en Bourse.Malgré ce mauvais départ, la troisième tentative a donc été la bonne. En effet, la société spécialisée dans la transmission par satellite de services vidéo et de données avait déjà echoué deux fois pour passer la porte d'entrée de la Bourse de Paris. La dernière tentative remonte à la fin octobre. Entre la première estimation au mois d'octobre et le prix d'introduction d'aujourd'hui, la valorisation d'Eutelsat aura chuté de plus de 25%. Entre temps, la société aura revu deux fois à la baisse sa fourchette de prix.Au mois d'octobre, Eutelsat avait déjà abaissé de 20% la fourchette de son prix d'introduction. La société peinait à séduire les investisseurs à cause du prix trop élevé de son titre (voir ci-contre). Mais finalement, malgré la diminution de la fourchette indicative, la souscription n'a pas rencontré le succès espéré. Et pour éviter un échec cuisant lors de son introduction, Eutelsat avait annulé au dernier moment, la veille au soir du premier jour de cotation, son entrée en Bourse (voir ci-contre).Mais le malheur d'Eutelsat en Bourse avait commencé deux ans plus tôt. L'opérateur de satellites avait déjà annoncé son intention de s'introduire en Bourse au début de l'année 2002. A l'époque, l'opération portait sur 30% du capital, détenu par France Télécom, Telecom Italia, Lehman Brothers, British Telecom ainsi que Deutsche Telekom. Les Français et les Anglais avaient envisagé de se désengager d'Eutelsat, par la mise sur le marché. Mais quelques mois plus tard, courant mars 2003, l'opérateur de satellites avait préféré se vendre à des fonds d'investissement.Après tout le mal qu'Eutelsat a eu à attirer les investisseurs lors de la souscription, le groupe va maintenant devoir les convaincre que son business est rentable à long terme.

latribune.fr

19 Oct 2008, 19:58

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