Le titre Vallourec n'en finit pas de s'envoler. Fin janvier, il avait subitement pris quelque 25% à la faveur du rachat de sa principale filiale (voir ci-contre). Aujourd'hui, il continue sa progression en s'octroyant 2,41%, à 148,50 euros, en fin de journée. Un peu plus tôt, il a même touché un plus haut historique à 154 euros. L'action du fabricant de tubes est du coup aux avant-postes du palmarès du SRD, que ce soit depuis le 1er janvier (+35%) ou sur un an glissant (+131%).La catalyseur de la hausse est cette fois le chiffre d'affaires qu'a publié le groupe. Sur le quatrième trimestre 2004, il s'est apprécié de plus de 50% (897,4 millions d'euros), permettant aux facturations annuelles de gagner 27,9% à 3,04 milliards d'euros. La poussée de fin d'exercice "reflète la poursuite de l'application progressive des hausses de prix décidées par le groupe pour compenser la hausse du coût des matières premières", précise Vallourec.Autrement dit, le groupe devrait être en mesure de soigner sa rentabilité. Il a en tout cas rappelé ce qu'il avait déjà dit il y a un peu plus de deux semaines: le résultat brut d'exploitation (RBE) du second semestre sera "nettement supérieur" à celui des six premiers mois. Au vu du RBE de 156,1 millions réalisé à fin juin, le résultat annuel devrait donc mettre en évidence une franche progression par rapport aux 220 millions dégagés en 2003.Pour 2005, les prévisions ne sont pas encore établies avec précision. Cependant, le groupe estime que le rachat de sa filiale V&M Tubes sera immédiatement relutif. Rappelons que cette filiale déjà consolidée par intégration globale a représenté 83% du RBE de Vallourec au premier semestre. Jusqu'ici l'industriel n'en possédait que 55%. Désormais, il va pouvoir récupérer la totalité des résultats et des cash-flows de V&M Tubes.

latribune.fr

19 Oct 2008, 20:56

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