Standard & Poor's relâche la pression sur Vivendi

La confiance revient sur Vivendi. Depuis ce vendredi, le conglomérat n?est plus sous surveillance négative, a annoncé Standard & Poor?s. L?agence avait mis l?entreprise dans cette catégorie le 4 juillet dernier. Selon la procédure, cette catégorie ouvre une période de surveillance de trois mois qui peut amener à une dégradation de la note de la société. En revanche, Vivendi, dont la note long terme est « BBB », reste sous « perspective  négative" pourrait être dégradée dans les 2 ans. Mais à court terme l?entreprise peut souffler. « C'est une très bonne nouvelle pour le groupe », a déclaré une porte-parole de Vivendi. A Paris, la nouvelle a été bien accueillie, puisque le titre montait de 1,2% à 15,9 euros en fin d'après-midi.

Si Standard & Poor?s lâche du lest, c?est parce que l?agence pense que « le groupe aura comme objectif de maintenir le profil du risque financier du groupe . Nous continuons de penser que les précédentes annonces de Vivendi sur la révision stratégique pourrait réduire son profil de risque dans le futur, en particulier parce que le groupe pourrait réduire la diversité de ses activités ou de ses localisations géographiques », indique le communiqué, qui fait allusion aux cessions potentielles de GVT ou Maroc Télécom.

Pour le moment, la perspective « négative » est maintenue en raison de SFR, attaqué par l?arrivée de Free sur le marché et de ses effets sur l?Ebitda du groupe. De fait, l?agence a révisé à la baisse ses propres révisions sur l'opérateur télécoms, tablant désormais sur une baisse à un chiffre du résultat brut d?exploitation, contre jusque là un chiffre stable. Mais l?agence compte sur les effets du plan de réduction des coûts pour stabiliser la marge du groupe, aux alentours des 25%, soit quand même 5 points de moins qu?en 2011. Globalement, l?équation financière de Vivendi se détériorera en 2012, en raison des acquisitions, de la 4G et d?une hausse des taxes.