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L’État est le principal contributeur à cette augmentation de la dette publique au premier trimestre 2025, sa contribution ayant progressé de 36,7 milliards d’euros.
Reuters
La France s'enfonce toujours plus dans la dette publique : celle-ci a franchi un nouveau seuil historique, atteignant la somme de 3 345,8 milliards d'euros à la fin du premier trimestre 2025. Cette flambée de 40,5 milliards d'euros en seulement trois mois catapulte le ratio dette/PIB à 114 %, marquant une aggravation notable par rapport aux 113,2 % du trimestre précédent. Ces chiffres alarmants, révélés ce jeudi par l'Insee, surviennent alors que l'exécutif se débat pour redresser des comptes publics en perdition, pris entre les turbulences politiques et l'impératif de réduction d'un déficit chronique.
Cette augmentation s'accompagne d'une diminution de 11,4 milliards d'euros de la trésorerie des administrations publiques, ainsi que, dans une moindre mesure, d'autres actifs. En conséquence, la dette nette a progressé de 52,6 milliards d'euros, s'établissant à 106,1 % du PIB. Cette situation met en lumière la complexité de l'équation budgétaire française, qui cherche à concilier des engagements de dépenses importants avec la nécessité de consolider les finances publiques.
L'État est le principal contributeur à cette augmentation de la dette publique au premier trimestre 2025, sa contribution ayant progressé de 36,7 milliards d'euros. Cette hausse est principalement due à l'augmentation de 42,6 milliards d'euros des titres négociables de long terme émis par l'État, malgré une diminution des titres de court terme (-3,0 milliards d'euros) et des dépôts (-2,9 milliards d'euros). La trésorerie de l'État a également diminué de 5,8 milliards d'euros, ce qui a entraîné une augmentation de la dette nette de l'État plus marquée que sa dette brute (+43,2 milliards d'euros).
Parallèlement, la contribution des administrations de sécurité sociale (Asso) à la dette publique a augmenté de 3,3 milliards d'euros. Cette hausse est imputable à l'Urssaf Caisse nationale (+1,5 milliard d'euros), l'Unedic (+1,5 milliard d'euros) et la Cades (+0,7 milliard d'euros), tandis que la dette de la Cnaf a légèrement diminué (-0,7 milliard d'euros). L'essentiel de cette progression des Asso provient de l'accroissement de leurs titres négociables à court terme (+2,2 milliards d'euros) et à long terme (+1,4 milliard d'euros). La diminution de la trésorerie des Asso, notamment celle de l'Urssaf Caisse Nationale (-7,1 milliards d'euros), a également contribué à l'augmentation de leur dette nette (+8,9 milliards d'euros).
Du côté des administrations publiques locales, la dette a augmenté de 0,6 milliard d'euros au premier trimestre 2025. Cette évolution résulte d'une augmentation des obligations de long terme (+2,6 milliards d'euros) et des crédits de court terme (+0,9 milliard d'euros), partiellement compensée par une diminution des crédits à long terme (-2,8 milliards d'euros). Les régions (+2,0 milliards d'euros) et les organismes divers d'administration locale (+0,8 milliard d'euros, dont +1,0 milliard d'euros pour Île-de-France Mobilités) ont vu leur dette augmenter. En revanche, la dette des communes a diminué (-1,6 milliard d'euros), de même que celle des départements (-0,6 milliard d'euros). La dette des syndicats de collectivités locales est restée stable.
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La dette publique au sens de Maastricht, telle que calculée par l'Insee, est consolidée, ce qui signifie que les dettes entre administrations publiques sont exclues. Il est également important de noter que la variation de la dette ne permet pas de déduire directement le déficit public, en raison de l'existence d'actifs financiers et de passifs non inclus dans le périmètre de la dette de Maastricht.
La dette nette des administrations publiques s'est élevée à 3 115,5 milliards d'euros au premier trimestre 2025, représentant 106,1 % du PIB. Cette augmentation de 52,6 milliards d'euros est significative, faisant suite à une hausse de 16,1 milliards d'euros au trimestre précédent. L'écart de 12,1 milliards d'euros avec la hausse de la dette brute s'explique principalement par la diminution de la trésorerie de l'État (-5,8 milliards d'euros) et des administrations de sécurité sociale (-5,7 milliards d'euros).
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Au-delà de la dette nette, une analyse plus complète de la situation financière des administrations publiques prend en compte la valeur des détentions en actions cotées et en titres d'organismes de placement collectif (OPC). Au premier trimestre 2025, la valeur totale de ces actifs détenus par les administrations publiques a augmenté de 16,8 milliards d'euros (après +5,5 milliards d'euros au trimestre précédent), pour s'établir à 290,8 milliards d'euros. Cette hausse est principalement portée par l'État (+9,1 milliards d'euros), les Odac (+3,9 milliards d'euros) et les Asso (+3,8 milliards d'euros).
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