Les incertitudes géopolitiques redonnent au métal jaune un rôle de valeur refuge, en particulier pour les pays émergents. Avec les sanctions occidentales imposées à la Russie depuis son invasion de l'Ukraine, ils veulent moins dépendre du dollar dans la nouvelle séquence de « démondialisation » qui a débuté avec la pandémie du Covid-19.Les prix de l'or prenaient quelques couleurs en ce début d'année. Ce mercredi, ils progressaient sur le marché de New York de plus de 1%, à 1.859 dollars l'once (31 grammes), soit plus de 5% en un mois, atteignant leur meilleur niveau depuis 6 mois. Une évolution qui reflète son statut de valeur refuge lorsque l'avenir s'assombrit.
Le métal jaune n'a pas pour autant surperformé en 2022, année qui a connu une crise énergétique, une guerre en Europe avec l'invasion de l'Ukraine par la Russie en février dernier, et un taux d'inflation inédit depuis la fin des années 1970. En effet, le prix de l'or est revenu pratiquement au même niveau où il se trouvait en janvier 2022, autour de 1.800 dollars l'once. Car si son prix s'est envolé en mars, durant les premières semaines de la guerre en Ukraine, atteignant jusqu'à 2.070 dollars, il est retombé à presque 1.600 dollars en septembre, avec l'accélération de la remontée des taux, en particulier de la Réserve fédérale des Etats-Unis, pour calmer la hausse des prix.
Meilleure performance que les marchés actions
Néanmoins, au regard des autres classes d'actifs, notamment des marchés actions, l'or s'est honorablement comporté, avec une hausse de presque 6% sur 2022, contre -19,4% pour le S&P 500. Et si les perspectives de ralentissement économique, voire de récession, aux Etats-Unis, en Europe et en Chine pourraient profiter au métal jaune, son évolution dépendra également de la politique monétaire des banques centrales.
« Si la Fed marque une pause, la baisse des rendements réels américains alimentera les perspectives haussières des prix de l'or et de l'argent au cours du second semestre de 2023. Les prix de l'or devraient s'apprécier jusqu'à atteindre, en moyenne, 1.860 dollars l'once au quatrième trimestre de 2023 », assurent les experts de labanque JP Morgan, dans leurs perspectives pour 2023.
Le lien entre dollar et or réévalué à l'aune des sanctions occidentales