Tokyo revient à ses niveaux d'octobre 1982

« On ne peut guère ignorer la chute excessive des marchés d'actions. » Prononcée par le ministre des Finances japonais, cette petite phrase a relancé hier la spéculation à Kabuto-chô alors que le gouvernement dit travailler depuis mercredi dernier à un plan de stimulation des marchés boursiers. Après la violente chute à Wall Street, la Bourse nipponne a donc évité le pire, même si l'indice Nikkei ? 7.229 points ? approche désormais son plus bas niveau depuis vingt-six ans. « Les attentes quant à des nouvelles mesures de rachat d'actions sont très fortes », résume Sisowah Chakara, gérant chez Comgest, « mais dans les faits, il ne faut pas oublier que la marge de man?uvre du gouvernement est limitée : il est déjà endetté et, surtout, ce type de mesure alors que les particuliers japonais ne sont que peu impliqués en Bourse est aujourd'hui controvers頻. De ce point de vue, les experts sont d'ailleurs relativement unanimes : le salut des marchés boursiers est ailleurs. « Il passera avant tout par le redémarrage des marchés monétaires et bancaires », insiste Emmanuel Hermand, stratège chez Nomura, « et sur ce point, le gouvernement n'a jusqu'à présent pas ménagé sa peine. Aujourd'hui encore, les injections de liquidités reprennent au Japon ». Les autorités ont par ailleurs indiqué qu'elles allaient utiliser une partie de leurs réserves de change ? environ 5 milliards de dollars ce mois-ci ? afin d'aider les entreprises nipponnes en difficulté. À cet égard, la filiale crédit automobile de Toyota (? 0,33 %) a déjà fait la demande d'un prêt public de 2 milliards de dollars. De fait, les perspectives sont très sombres. Selon Nomura ? qui se base sur un très large échantillon, 70?% des entreprises de la première section ? les bénéfices courants des sociétés hors financières devraient reculer de 60?% pour l'exercice qui s'achève à la fin du mois. Et de 19,8?% à l'horizon mars 2010. Une lueur d'espoir toutefois : 2011 pourrait, selon le broker, voir un rebond de 68 % de ces bénéfices. M. B.«?la marge de man?uvre du gouvernement est limitée?»?