Wall Street avait connu un quatrième trimestre 2008 déplorable en matière de résultats, les sociétés de l'indice S&P 500 ayant enregistré une perte collective à 201 milliards de dollars. Une première depuis 1935 ! Le premier trimestre 2009 marquera un autre record : celui du septième trimestre consécutif de repli sur un an des profits, du jamais-vu depuis que ces données sont compilées, soit depuis 1948. Alcoa donnera ce soir, après Bourse, le coup d'envoi à une saison que les stratégistes voudraient déjà oublier. L'attente est à une nouvelle chute de 37,3 % des résultats sur la période janvier-mars, selon Bloomberg.Sans surprise, la consommation non cyclique (comme l'alimentation), la santé et les services aux collectivités devraient afficher les plus fortes résistances à la récession, avec des replis anticipés de 4,1 % à 7,8 %. En revanche, la construction automobile et la finance devraient figurer parmi les segments de la cote les plus affaiblis ce trimestre encore. Selon les estimations, les banques devraient déplorer une chute de 83,9 % de leurs résultats. profits en récessionMais la comparaison devrait être facilitée par l'assouplissement consenti, la semaine passée, par le normalisateur comptable américain (FASB) pour la valorisation des actifs financiers, laissant aux établissements la possibilité d'exercer leur jugement et non plus seulement d'appliquer la valeur de marché. Ces quatre dernières semaines, outre des statistiques encourageantes dans le secteur immobilier notamment, le secteur bancaire a concentré une bonne partie des espoirs d'amélioration. Mi-mars, c'est une note interne à Citigroup, évoquant un retour aux bénéfices en janvier et février, qui a redonné un coup de fouet à Wall Street. En tête du Dow Jones, Citigroup, Bank of America et JP Morgan Chase ont bondi de 84 % à 171 % depuis le point bas du marché, le 9 mars dernier. Les investisseurs auront donc à c?ur de vérifier si cette embellie pour le secteur s'est poursuivie en mars et début avril. Toute mauvaise surprise sera susceptible de stopper net le rebond initié sur les points bas du 9 mars à Wall Street. Avant de faire marche arrière hier, l'indice S&P 500 avait déjà repris 24,5 %.Hors financières, les intervenants espèrent des commentaires sur un éventuel relâchement des efforts en matière de déstockage et sur les tendances en matière d'activité. La récession des profits devrait se poursuivre au deuxième (? 30,8 %) et au troisième (? 17,7 %) trimestres, avant le retour à la croissance sur octobre-décembre. Un rebond qui ne tient qu'au seul secteur bancaire, le consensus étant encore à un repli de 4,5 % des profits hors valeurs financières. C. FR.

latribune.fr

20 Avr 2009, 10:03

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