Il aura fallu un peu plus de deux mois au repreneur mystère d'ImClone pour lever le voile sur son identité. Eli Lilly vient d'officialiser son intérêt pour la société de biotechnologies en lançant une offre de rachat au prix de 70 dollars par action sur son capital. Recoupant ainsi l'information véhiculée par le Wall Street Journal jeudi dernier.Les modalités de la transaction font ressortir une prime de plus de 50 % par rapport au cours du titre de la cible au moment des premières velléités de rachat affichées par Bristol-Myers Squibb (BMS) fin juillet. Pour mémoire, ce dernier avait à l'époque proposé 60 dollars par titre au milliardaire Carl Icahn, qui détient près de 14 % du capital du spécialiste des produits contre le cancer de la tête et du cou. Au total, l'opération valorise ImClone 6,5 milliards de dollars si l'on inclut les 385 millions de dollars de dette nette inscrites dans le bilan de cette dernière au 31 décembre 2007. Soit l'équivalent de 11 fois son chiffre d'affaires et 40 fois son résultat d'exploitation enregistrés l'an dernier.UN PRIX ALLECHANTOutre l'idée de proposer un prix alléchant pour satisfaire les minoritaires actuels, Eli Lilly a plutôt bien mené sa barque pour écarter BMS des débats. Grâce notamment à la signature d'un accord de fusion exclusif entre lui et sa future mariée. Le prétendant déchu se dit maintenant prêt à apporter ses titres représentant une participation de 16,5 % à l'offre. Mais pas à n'importe quelle condition. BMS restera le partenaire commercial exclusif d'ImClone aux États-Unis, pour l'Erbitux, un traitement phare utilisé dans le traitement contre le cancer du cou. Autrement dit, le groupe pharmaceutique pourra continuer de profiter de la dynamique d'un marché dont la croissance est estimée entre 12 % et 15 % par an. Reste maintenant à savoir si Eli Lilly devra racheter à BMS les droits de propriété que revendique ce dernier sur certaines nouvelles molécules en cours de développement dans le portefeuille d'ImClone.

latribune.fr

21 Oct 2008, 5:08

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