Globalement la gestion flexible aura bien joué son rôle sur l'année dernière. La catégorie des fonds diversifiés euro gestion flexible affiche une baisse moyenne de 22,74 % contre une chute de 42,7 % pour le CAC 40. Les performances sont néanmoins hétérogènes. Les meilleurs fonds, VE Horizon 2008 et Horizon Lignes de Vie PEA 2004, terminent l'année avec un gain de 2,5 % environ. Il s'agit de fonds à horizon dont le principe consiste, en fonction d'une date d'échéance donnée, à réduire progressivement la part du portefeuille allouée aux actifs risqués. En fin de vie, le produit est donc investi sur des actifs monétaires sans risque, ce qui explique ces bonnes performances. Au total, sur la cinquantaine de fonds de la catégorie, dix-neuf sont des fonds à horizon. Dans la mesure où ils sont plus exposés aux risques de marché, les OPCVM de ce type dont l'échéance a été fixée à 2015 et au-delà affichent des baisses voisines de 30 %. Aux côtés de ces produits figurent d'autres fonds pour lesquels l'allocation d'actifs au sein du portefeuille n'est pas programmée. Pour ceux-là, c'est de l'aptitude des gérants à anticiper les tendances de marché que va dépendre la performance. Au final, seul Louis Bert, le gérant de Dorval Convictions est parvenu à préserver le capital investi sur les douze derniers mois avec une baisse limitée à 2,75 %. Autres performances notables?: Amplégest Proactifs et BSO Investissement qui reculent respectivement de 10,54 % et de 10,71 %. À leur suite, le fonds Noam Optirisk affiche une baisse de 12,36 %. Son gérant, Baudouin de Rodellec, a rempli son objectif de gestion qui consiste à sécuriser 85 % du capital qui lui est confié. Il se classe ainsi quatrième des fonds « grands réseaux », après trois fonds à horizon gérés par Crédit Agricole Asset Management et juste avant Harewood Covered European Equities, en retrait de 13,9 %. La stratégie de ce fonds éligible au PEA repose sur l'exploitation d'options pour tirer parti de l'essentiel de la hausse des marchés tout en amortissant la baisse.

latribune.fr

22 Jan 2009, 1:30

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