Le mouvement de décollecte lié à la baisse des marchés financiers n'aurait pas atteint les fonds communs de placement d'entreprise (FCPE) labellisés par le Comité intersyndical de l'épargne salariale (CIES). Au 31 décembre 2008, les encours gérés étaient de 1,5 milliard d'euros contre 1,1 milliard d'euros un an plus tôt, soit une hausse de 36,37 %. Pour 2009, la collecte continuerait sa progression. « Les souscriptions nettes sont très positives, indique Christel Bapt, coprésident d'Altedia Investment Consulting. Le rapport entre les souscriptions et les rachats est de 2 fois et demie. » Pourtant, les FCPE sont fortement investis en actions. « L'exposition moyenne aux actions est de l'ordre de 50 % », précise Christel Bapt. Qui plus est, les salariés ont eu la possibilité de débloquer leur épargne au premier semestre 2008. Le développement des plans d'épargne retraite collectif (Perco) mais aussi la forte implication des partenaires sociaux expliqueraient la progression continue des encours. « Les partenaires sociaux recommandent les fonds labellisés et réussissent à faire passer leur message dans les entreprises », commente Christel Bapt. Le comité réunissant la CGT, la CFDT, la CFE-CGC et la CFTC a été constitué le 29 janvier 2002 « afin de sécuriser les placements des salariés, mais aussi d'influencer le comportement des entreprises en utilisant les sommes collectées pour promouvoir l'investissement socialement responsable (ISR) », selon le CIES. Ce dernier octroie un label à des fonds ou à des gammes de produits sur la base d'un cahier des charges. quatorze gammesPlusieurs critères entrent dans la sélection des produits : le caractère ISR des investissements, des frais de gestion faibles, mais aussi la gouvernance des fonds. À ce titre, les salariés doivent disposer d'une majorité absolue au sein des conseils de surveillance des fonds.Le CIES a lancé depuis sa création plusieurs appels d'offres qui se sont traduits par la labellisation de quatorze gammes de produits. Le dernier en date, en 2008, a permis la sélection d'une gamme promue par Gestion BTP. « Nous avons soumis à la labellisation du CIES une gamme de fonds ISR qui existait déjà contrairement, à notre connaissance, aux autres gammes labellisées qui ont été constituées spécifiquement pour répondre aux attentes du CIES, relate Jean-François Dornier, directeur général de Gestion BTP. Cette gamme constitue pour nous un axe de développement majeur car elle est associée à l'accord de branche. » Pour être sélectionné, le gérant a modifié les règles de gouvernance des fonds et a fait évoluer le processus d'investissement afin de transformer les fonds obligataires en fonds ISR. En dépit du succès des fonds labellisés, les salariés ont tout de même tendance à se replier sur les fonds les plus sécuritaires. « On observe que les souscriptions se portent de plus en plus vers le monétaire depuis l'an dernier », indique Jean-François Dornier. Cela est d'autant plus facile pour les salariés que le CIES exige que ne soit prélevé aucun frais d'arbitrage entre les fonds. Ce repli reste toutefois modéré. « Il n'y a pas eu d'effondrement des fonds actions, on a le sentiment que les gérants n'ont pas mis dans leur sélection les titres les plus volatils. La gestion ISR s'inscrit dans le long terme », explique Michel Lamy, représentant de la CFE-CGC au CIES.démarche renforcéeEn termes de performance, la gestion des fonds labellisés, toutes classes d'actif confondues, aurait battu les indices de références. Selon Christel Bapt, au 20 avril 2009, « les performances moyennes relatives des fonds labellisés étudiés par Altedia IC, toutes classes d'actifs confondues, sont supérieures de 1,1 % par rapport aux indices de références ». Le CIES compte par conséquent approfondir davantage cette démarche. « Nous allons maintenant prendre position dans certains votes aux assemblées générales, notamment en ce qui concerne la question des salaires des dirigeants », indique Michel Lamy.

latribune.fr

23 Mai 2009, 1:46

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