Quand ce qui semblait de solides certitudes se met à flancher, un retour aux fondamentaux s'impose. Et fort heureusement, les produits financiers récemment lancés et candidats aux prix de l'Innovation 2009 « La Tribune »-SGSS illustrent cette tendance lourde. Parmi les 38 dossiers en lice, trois « nominés » dans chacune des catégories ont été triés sur le volet par un jury d'experts réuni fin janvier. Deux gagnants ont été départagés jeudi soir, lors de la cérémonie de remise des Victoires des Sicav « La Tribune »-Morningstar, à Paris au pavillon d'Armenonville.« Des produits nettement plus sécuritaires », souligne un membre du jury. « Des produits compréhensibles, ayant des objectifs précis et sans effet de levier », résume un autre. évolutions imprévisiblesDans un environnement marqué par des évolutions brusques, amples et souvent imprévisibles, on trouve logiquement cette année un grand nombre de fonds flexibles et réactifs pour une mise en ?uvre rapide des choix d'investissement proposés aux particuliers. Ils mêlent un ou plusieurs thèmes d'investissement (environnement, santé, pouvoir d'achat et emploi) et un filtre d'investissement socialement responsable (dans le cas du FCP Covéa Finance Espace ISR), ou bien une population plus large (fonds, trackers et dérivés) avec une vraie gestion du risque indépendante (Convictions PEA), ou encore des régions du monde et des thèmes d'investissement (Invesco Multi Complémonde). Natixis Globalization Winners cherche à gérer de façon active les « gagnants » de demain, mêlant choix de thématiques jugées porteuses (consommation dans les pays émergents, infrastructures, marques) et gestion flexible. La flexibilité vient même s'immiscer dans des produits hybrides comme CPR Reflex Cible 50, qui mise sur les taux de la zone euro et? les actions pour « booster » la performance. Ou bien chez le nominé Harewood Covered French Equity. Dans des marchés difficiles et pour des particuliers échaudés après un an et demi de crise, les fonds garantis font encore recette. Un grand classique, décliné avec quelques astuces : BNP Paribas Europe Volatilité 2009 joue les actions européennes et la volatilité, avec un capital protégé à 95 %. LCL Protection propose une barrière de 85 % de la valeur du portefeuille, une barrière annuelle glissante arrêtée chaque année en septembre.Certains fonds comme SEEF de Seven Capital Management placent la gestion quantitative du risque au c?ur de la gestion du portefeuille. D'autres comme LFP ActivInflation offrent une protection contre l'inflation, un risque qui pourrait revenir sur le devant de la scène.On ne peut plus parler d'effet de mode? Le marché européen de l'IRD (développement responsable et durable) pèse actuellement près de 400 fonds ! De fait, le développement durable prend de l'essor : Covéa, Dexia, Fortis, ou bien SGAM proposent des produits de ce type pour les particuliers, y compris des monétaires responsables et nominés chez Ideam. Cette thématique transversale est aussi présente chez nos candidats dans la catégorie destinée aux institutionnels. Axa World Funds Human Capital cherche les sociétés à « capital humain ». Alteane Responsible Fund, un fonds nominé, marie le savoir-faire d'Altedia (sélection des meilleures notations) et d'Exane (sélection quantitative des sociétés). Groupama Credit Euro ISR recherche les crédits de sociétés répondant aux critères ISR (investissement socialement responsable) en espérant atteindre un meilleur couple rendement-risque.La gestion de la volatilité et du risque dans un environnement où les investisseurs institutionnels ont eux aussi été très échaudés est une préoccupation bien présente. Nominé, CAAM Actions Objectif Variance avec une approche quantitative permet de minimiser le risque tout en limitant la volatilité du portefeuille. Tandis que Harewood Vol Access permet de miser sur la volatilité implicite, celle anticipée par le marché. Protection à la baisseD'autres fonds ont recours aux convertibles (Cyril Convertibles matières premières) pour maîtriser la volatilité. Swiss Life mise sur les actions de la zone euro tout en limitant la volatilité. La protection est aussi présente face à l'inflation avec Sinopia Emerging Inflation-Linked Bonds : un fonds ouvrant l'accès au marché des obligations indexées sur l'inflation des pays émergents.Les possibilités diverses des marchés obligataires ? y compris de la dette émergente ? sont exploitées. Ce qui correspond souvent à un besoin par exemple pour un trésorier d'entreprise. LFP propose ainsi un fonds obligataire à échéance spécifique (2013), Natixis des arbitrages sur les marchés de gré à gré des spreads de taux, Invesco un fonds monétaire pur. n
