Hier, à la Bourse de Paris, le titre Wendel a dégringolé de 24,43 %. Le matin, la société d'investissement avait annoncé un chiffre d'affaires consolidé en hausse de 14,9 % sur l'année 2008, à 5,41 milliards d'euros. Mais cette information a été éclipsée par l'annonce concomitante de l'augmentation de capital de 1,5 milliard d'euros de Saint-Gobain, dont Wendel avait acquis 21,5 % du capital entre septembre 2007 et avril 2008 pour 5,5 milliards d'euros. augmentation ou pas ?Seul problème : la direction de la société n'a pas décidé si elle participera à l'augmentation de capital. D'après un courrier que s'est procuré « La Tribune », François de Wendel, le président du conseil d'administration de la SLPS, le holding familial de Wendel, a informé ses administrateurs que « la position du conseil ne sera en aucun cas » de voter une mesure qui aura pour effet d'augmenter « l'endettement du groupe ». Si Wendel s'abstenait, sa part dans le capital de Saint-Gobain passerait de 21,19 % à 16,5 % du capital.« L'expectative entretenue par Wendel inquiète clairement les marchés. Sans parler de la réduction de moitié du dividende décidée par Saint-Gobain », indique un analyste. Wendel ne recevra en effet du spécialiste des matériaux de construction que 80 millions d'euros au titre de 2008, contre 153 millions initialement attendus. Résultat : les 260 millions d'euros provenant des dividendes et des flux de trésorerie de ses sociétés en portefeuille en 2008 ne seront plus suffisants pour couvrir les frais financiers du holding de la société (320 millions d'euros environ) et le paiement de ses dividendes (100 millions). En juin prochain, la société d'investissement devra notamment honorer un remboursement obligataire de 279 millions d'euros. Heureusement, Wendel reste assis sur une réserve de liquidités de 1,4 milliard d'euros (à fin septembre 2008). Une manne qui ne semble pas rassurer les observateurs. Le 12 février dernier, la note de Wendel a été dégradée de BB + à BB. Alexandre Madde

latribune.fr

05 Mars 2009, 1:33

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