les sicav de la semaineLes petites et moyennes capitalisations françaises ont bénéficié du rebond qu'ont opéré les marchés d'actions depuis mars. Malgré cela, les 56 fonds de la catégorie affichent une baisse d'environ 20 % de leurs valeurs liquidatives sur un an. En tête du classement, Cogefi Prospective (? 6,59 %) a profité de l'approche flexible de son gérant, Olivier de Royere. Celui-ci fait évoluer le profil de son portefeuille en fonction du contexte de marché en mettant l'accent sur la rentabilité des sociétés dans lesquelles il investit. Deuxième du palmarès avec une baisse de 7,23 % sur douze mois, Cambon Ventures est un fonds qui privilégie les sociétés innovantes. Les gérants, Laurent Parmentier et Pierre Chaussier, notaient début juillet que la hausse du trimestre passé était « un juste retour des choses pour les petites sociétés de qualit頻 tout en précisant que la poursuite de la tendance passera par la confirmation des signaux de reprise économique. Proches en termes de performance, CM-CIC Micro cap (? 7,37 %) et Raymond James Microcaps (? 7,43 %) sont quant à eux des fonds spécialisés sur les plus petites capitalisations du marché. Tous deux présentent de faibles encours, respectivement 7 millions et 1,5 million d'euros, ce qui permet aux gérants d'opérer avec une forte réactivité compte tenu de la moindre importance des lignes à négocier sur le marché. Concernant le fonds Raymond James Microcaps, il faut par ailleurs noter qu'il s'agit d'un fonds « laboratoire » lancé en décembre 2007. La société de gestion constate aujourd'hui ses bons résultats à quelques mois de l'échéance de la phase d'observation initialement prévue pour deux ans. Enfin, Amplégest Mid Caps (? 7,78 %), géré par Régis Lefort, s'intéresse plus particulièrement aux valeurs moyennes. Au final, il apparaît que les gérants qui ont obtenu les meilleures performances ont misé sur les firmes les plus innovantes et sur celles qui disposent de bilans sains et de perspectives solides. Un positionnement qu'ils estiment aujourd'hui nécessaire de maintenir.

latribune.fr

07 Août 2009, 1:48

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