Les « technos » font de la résistance en Bourse. Le Nasdaq, l'indice américain des valeurs technologiques, ne perd que 2 % depuis janvier, alors que le Dow Jones fond de 11,4 %. Conséquence, les introductions en Bourse pourraient bientôt refleurir sur le Nasdaq, qui n'a pas accueilli de nouvelle société depuis novembre dernier, crise boursière oblige. De fait, la société chinoise de jeux vidéo en ligne Changyou.com fera jeudi ses débuts sur le Nasdaq, dont la réglementation est moins contraignante que celle de la Bourse chinoise, en matière de fixation du prix d'introduction. L'appétit des investisseurs pour cette opération est tel que le livre d'ordres sera clôturé ce soir, un jour plus tôt que prévu.dangereuse dépendanceIl est vrai que Changyou.com, filiale du portail Internet chinois Sohu.com, présente un profil séduisant. En 2008, le chiffre d'affaires a quintuplé, à 202 millions de dollars (153 millions d'euros), et le bénéfice net est passé de 5,3 à 108 millions de dollars. De plus, l'introduction en Bourse s'effectuera à un prix attrayant. La société souhaite mettre sur le marché 17 % de son capital, via l'émission de 3,75 millions d'actions nouvelles et la vente de 3,75 millions de titres par Sohu, à un prix unitaire compris entre 14 et 16 dollars. Une fourchette qui valorise Changyou.com jusqu'à 120 millions de dollars, soit sept fois seulement son bénéfice estimé pour 2009.Seul bémol : environ 94 % des revenus de Changyou.com proviennent pour le moment d'un seul jeu, Tian Long Ba Bu. Une dépendance dangereuse dans un secteur très concurrentiel.Christine Lejoux

latribune.fr

11 Avr 2009, 1:33

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